Alentador: canje de deuda superará $ 50.000 millones

Hoy se cierra el canje local de la deuda. Sólo quedará abierto una semana más para inversores minoristas y para quienes posean bonos de provincias. Ya se descuenta que en total, sumando deuda nacional y provincial, superará los $ 50.000 millones. Hay inversores extranjeros que, temiendo quita de capital en el tramo internacional, están ahora participando a través de entidades locales.

El tramo local del canje de deuda encarado por el gobierno termina hoy con fuerte participación. Los grandes inversores están comprometiendo una cifra que superará los u$s 37.000 millones en títulos para ser canjeados por nuevos préstamos garantizados. A esta cifra habrá que sumar lo que aporten hasta el 7 de diciembre los pequeños inversores, con lo cual en Economía esperan que la operación supere fácilmente los u$s 40.000 millones, como adelantó Ambito Financiero. Si se suma el canje provincial, se desbordarán los u$s 50.000 millones.

Durante toda la noche y hasta las 16 de hoy, el Mercado Abierto Electrónico (MAE) recibirá las órdenes de bancos y sociedades de Bolsa para el ingreso al canje. Recién el fin de semana se sabrá la cifra exacta que tendrá la operación.

Los títulos serán canjeados por un préstamo directo al Estado, con garantía de recaudación impositiva. La tasa máxima de la nueva estructura de deuda será 7 por ciento anual a tasa fija o LIBO más 3 por ciento anual para los créditos a tasa variable.

Al mismo tiempo, también hoy finaliza el plazo para una parte del canje de deuda provincial. En esta etapa, sólo deberán presentarse los bancos que mantienen créditos directos con los distritos, por una cifra aproximada a los u$s 7.500 millones. Recién el viernes próximo culminará el tramo correspondiente a los títulos.

• Tramo nacional

En cuanto al canje de deuda nacional, el grueso de los bonos será aportado por bancos y AFJP. Las entidades agrupadas en la Asociación de Bancos de la Argentina (ABA) fueron las primeras en asegurar -hace ya más de una semana- 12.500 millones de dólares para el canje nacional.

Más tarde, a mediados de esta semana, fueron los fondos de pensión los que se comprometieron a participar con toda la cartera de títulos, por un monto de 17.700 millones de dólares.

En tanto, los bancos de Abappra comprometieron ayer ante Domingo Cavallo casi u$s 4.000 millones para el canje nacional. Además, pondrán otros u$s 9.000 millones para el tramo provincial, con lo cual la cifra final de bonos presentados ascendió a u$s 12.849 millones.

Por su parte, las aseguradoras de vida y retiro finalmente presentarán la mayor parte de sus tenencias también para la operación local. La suma de bonos que poseen alcanza los u$s 3.000 millones.

Lo que aún se desconoce es si el Palacio de Hacienda aceptará o no todos los títulos para realizar el canje. La gran incógnita se da con los bonos Global 2018 y 2031.

Estos dos bonos del megacanje capitalizan el pago de intereses durante los primeros tres años. Esto implica que si son reemplazados por los préstamos garantizados, el gobierno debería comenzar a pagar en abril los intereses correspondientes, en vez de diferirlos.

Claro que los fondos de pensión se ocuparon de realizar la presión necesaria para que también estos bonos ingresen al canje: «Vamos con todo a la operación, pero con la condición de que todos los títulos sean aceptados», le dijeron a Cavallo. El ministro estuvo de acuerdo, aunque las compañías todavía mantienen cierto margen de duda sobre la aceptación total de los bonos.

Una vez terminada esta etapa del canje de deuda nacional, el gobierno se embarcará en la denominada «fase 2». Este tramo abarcará a los inversores internacionales, a los que se les ofrecerán nuevos bonos a cambio de los que tienen actualmente en cartera. Claro que aún no se conocen las condiciones que tendrán los nuevos títulos, aunque en el mercado especulan que podría haber una quita del capital.

Cavallo aseguró ayer que esta segunda fase del canje comenzará «en no más de 60 días» y aseguró que será «ordenada y equitativa».