Aluar: Un importante perfil exportador la independiza del menor nivel de actividad en Argentina.

La alta capacidad de generar ganancias que caracteriza la calificación de las acciones de Aluar se basa en la muy buena posición competitiva que la empresa posee en el mercado local, la aplicación de una sofisticada política de cobertura de precios que le brinda cierta previsibilidad a sus márgenes operativos, el alto nivel de autogeneración de unos de sus insumos más críticos -la energía eléctrica- y una probada vocación de integración, que le permite incursionar de manera creciente en la comercialización de productos de mayor valor agregado. Por contrapartida la empresa se desenvuelve en un mercado de alta volatilidad de precios y una importante commoditización, en tanto la provisión de la principal materia prima alúmina- depende de la importación y está concentrada en un solo proveedor.
El principal negocio de Aluar consiste en la producción de aluminio primario siendo el único productor del mercado local. Los principales productos comercializados por la compañía son: lingotes puros y aliados, barrotes para extrusión, alambrón y placas de aluminio; los cuales se caracterizan por su alto grado de calidad y pureza. A través de las fusiones realizadas entre 1997 y 1998, la compañía logró importantes avances en su integración vertical y un significativo incremento en la variedad de su cartera de productos ofrecidos. Por otro lado, cabe destacar que la empresa vende más del 80% de su producción en el mercado internacional, lo cual la independiza en gran medida de la volatilidad de la demanda local. El incremento en las exportaciones de la industria obedece tanto a un aumento del volumen como la recuperación del precio internacional del commodity que en gran parte obedece a la reducción de la oferta de las empresas de Estados Unidos por causa del aumento en el precio de la energía eléctrica, uno de los principales insumos en la fabricación del metal.
Aluar ha llevado a cabo importantes desarrollos en la tecnología aplicada a su proceso productivo, lo que le permitió alcanzar una muy buena posición competitiva en el ámbito internacional. El grado de competitividad alcanzado por la compañía, su vocación de mejora del mix de ventas, la diversificación de los destinos de exportación, junto con las mejoras de escala y tecnología incorporadas a partir de la ampliación, aseguran la buena performance de la compañía en el mediano plazo. En este sentido, la redefinición y ajuste de costos, sumado a la reciente ampliación llevada a cabo ayudaron a incrementar la productividad de la planta. Adicionalmente, desde el punto de vista financiero, la compañía muestra una buena generación de fondos y muy buenos índices de cobertura de intereses con resultados operativos, en tanto que los aumentos de los volúmenes de ventas conjuntamente con un incremento de los precios han contribuido a mejorar el desempeño de la compañía y los índices financieros durante el periodo de seis meses finalizado en diciembre de 2000.