Anuncian cifra final del canje

El monto total de nuevos bonos en pesos que surgirán de la reestructuración de la deuda llegaría a los u$s 16.500 millones. Esta cifra representa cerca de 46,8% sobre el total de u$s 35.238 millones que serán emitidos de nuevos bonos.

El dato definitivo se conocerá hoy, cuando el Ministerio de Economía divulgue los detalles finales del canje, tal como fue comprometido en el prospecto. En un trabajo de diez páginas, el equipo económico detallará qué monto se emitió de cada título, la moneda elegida por los inversores y las respectivas legislaciones. Además, se conocerá la aceptación final de la oferta, ya que 76,07% fue un dato estimado por el Palacio de Hacienda de acuerdo con una primera evaluación sobre todas las órdenes recibidas.

El 1 de abril se entregarán los nuevos títulos a quienes aceptaron la oferta y se pagarán los intereses acumulados desde el 31 de diciembre de 2003.

Prácticamente, la mitad de esta nueva deuda nominada en pesos son bonos Cuasi Par, que se colocaron entre AFJP y otros inversores institucionales locales. El resto son títulos Par y Discount, que resultaron suscriptos tanto por inversores locales como por extranjeros.

• Confirmación

Las cifras finales confirmarán el fuerte interés que hubo por los bonos en moneda local, cuya particularidad es que ajusta su capital según la evolución de la inflación (índice CER). Como se espera que al menos en los próximos dos o tres años los precios superen a la evolución del dólar, resultó más atractivo para los inversores posicionarse en pesos.

El ministro de Economía, Roberto Lavagna, ya había adelantado que 37% del total de la deuda que quedó tras la renegociación (u$s 125.000 millones, de acuerdo con la contabilidad oficial) está nominada en pesos. El peligro es que si aumenta mucho la inflación se incrementaría notablemente el peso de lo que debe la Argentina, ya que crecería notablemente el capital.

Se estima, además, que los bonos nominados en dólares sumarán cerca de u$s 10.500 millones. Este también es un dato trascendente, entre otras cuestiones porque el monto de los bonos nominados en moneda estadounidense definirá la participación de la Argentina en el principal índice de mercados emergentes, que elabora el JP Morgan (EMBI+). Según las últimas estimaciones, pasaría de poco más de 1% a 2,7% dentro del total de la cartera de títulos que se considera para su elaboración.

En tanto, los bonos nominados en euros ascenderían al equivalente de u$s 7.200 millones, elegidos por inversores europeos. Aquí entran los minoristas italianos, aunque casi la mitad decidió quedarse afuera del canje.