Bono de Impsat por $225 millones fue a default

Eduardo Biocca, Buenos Aires (54) 11 4891-2104   Marta Castelli, Buenos Aires (54) 11 4891-2128

Buenos Aires, 19 de Diciembre de 2001.-- Standard & Poor's rebajó hoy la calificación de los bonos por US$ 225 millones con vencimiento en 2008 de Impsat Fiber Networks Inc. (Impsat) a 'D' de 'C' en escala global. Al mismo tiempo, la calificación corporativa en escala global de Impsat fue reducida a 'D' (default) de ' CC'. Estas calificaciones fueron retiradas de CreditWatch.
Adicionalmente, la calificación 'CC' de los bonos garantizados por US$ 125 millones con vencimiento en 2003 así como la calificación 'C' de los bonos por US$ 300 millones con vencimiento en 2005 permanecen en CreditWatch con implicancias negativas. Ambas calificaciones serán reducidas en el momento en que el default se haga efectivo.
La baja de la calificación a 'D' de los bonos por US$ 225 millones refleja la decisión de la compañía de no hacer frente al pago de los intereses que vencieron el 17 de Diciembre de 2001 para preservar liquidez como parte del proceso de reestructuración financiera tendiente a reducir la alta carga financiera. Dado que, en la opinión de Standard & Poor's, el no pago de los intereses implica una insolvencia general, la calificación de la compañía también fue reducida a 'D'. Impsat ha contratado al banco de inversión Houlihan Lokey Howard & Zukin Capital como asesor financiero para el proceso de reestructuración que se espera finalice en las próximas semanas.
Impsat es un proveedor de servicios de redes privadas, transmisión de datos y voz de América Latina. La compañía opera en Argentina y Colombia, que en forma conjunta representan alrededor del 55% de sus ingresos totales, y en Venezuela, México, Ecuador y Brasil. Una muy débil generación de fondos y rentabilidad así como la alta carga de intereses producto de una estructura de capital altamente apalancada constituyen los principales desafíos de la compañía. La compañía a su vez enfrenta incertidumbres respecto de la oportunidad y potencial de crecimiento en los países en los que opera, debido, en parte, al aumento del riesgo y la volatilidad en muchas regiones de América Latina. Como consecuencia, las medidas de protección del flujo de fondos se han deteriorado significativamente, con una generación interna de fondos negativa y cobertura de intereses con EBITDA menor a 0,2x para el ejercicio 2000 y para los nueve meses finalizados en Septiembre 2001. El margen de EBITDA para los nueve meses finalizados en Septiembre 2001 sólo ascendió al 3,1%, en comparación con el 11,7% registrado en igual período del año anterior. A su vez, durante los tres meses finalizados en Septiembre 2001, la compañía registró un cargo de $234,6 millones por desvalorización de activos para adecuar su infraestructura de telecomunicaciones al verdadero valor de mercado de la misma.
Standard & Poor's volverá a evaluar la calidad crediticia de la compañía una vez que el proceso de reestructuración haya finalizado.