Bonos argentinos con otro récord: 1,5% ayer

Fue récord, tanto por precios como por la cantidad de órdenes de compra, lo sucedido ayer con los papeles argentinos. Lo que pasa es que simplemente los únicos países emergentes que están rezagados en sus cotizaciones son la Argentina y, en menor medida, Ecuador. Todos los restantes, como Brasil, desde hace dos meses acumulan fuertes ganancias. Ayer se ganó 1,5% aquí. Hay un factor adicional que tienta a inversores extranjeros: el dólar está en valor elevado (no es época de liquidación de exportaciones), por lo que rinde más vender divisas a $ 3,08 para comprar bonos indexados. Hoy el mercado estará pendiente de dato clave en EE.UU.

Un papel es el que atrae a inversores: se trata del Discount en pesos que surgió del canje de la deuda y que paga en función de la inflación. Marca valores máximos día a día.

La semana próxima el mercado ganará en intensidad, ya que el gobierno pagará casi u$s 200 millones de intereses porque corta cupón el BODEN 2012 en dólares. De este bono hay u$s 11.770 millones emitidos con los que se compensó a ahorristas del corralito. Si sigue la tendencia de los últimos pagos de enero, la mayoría de esos dólares se reinvertirá en nuevos títulos.

Hoy el mercado tiene volumen y hay dólares del exterior que compran los papeles en pesos. La tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años sigue en 4,53% anual y eso favorece a los bonos argentinos porque atraen capital del exterior insatisfecho por el poco rendimiento que ofrece Estados Unidos.

Todos estos rendimientos parecen escasos cuando se los compara con los cupones PBI. Estos cupones van adosados a los bonos del canje de la deuda y desde el 1 de diciembre se pueden negociar por separado. Cuando empezaron a transarse, con dificultad llegaban a negociar $ 1 millón diario en el Mercado Abierto Electrónico (MAE), el principal mercado de bonos de la Argentina. Ayer hicieron casi $ 20 millones. El cupón en pesos subió nada menos que 5% y en el año está 30% arriba en dólares. El cupón en dólares subió aun más, porque los que lo tienen no se desprenden. Por eso ayer el derivado en divisas subió 3,50% y en el año está 35% en dólares arriba.