Los bonos en dólares frenaron su racha negativa y este miércoles 22 de febrero rebotaron hasta más de 5% en la bolsa local, por lo que el riesgo país argentino cedió un 4,3% hasta los 2.086 puntos básicos.
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Los bonos en dólares frenaron su racha negativa y este miércoles 22 de febrero rebotaron hasta más de 5% en la bolsa local, por lo que el riesgo país argentino cedió un 4,3% hasta los 2.086 puntos básicos.
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Entre los mayores avances del día, se encontraron el Bonar 2038 (+5,2%); el Bonar 2035 (+4,7%); y el Bonar 2041 (+4,7%).
Operadores y analistas coinciden en que la caída en la paridad de los bonos en las últimas semanas podría complicar el lanzamiento de un potencial "Repo" entre entidades para afianzar las limitadas reservas del Banco Central (BCRA).
El Gobierno anunció a mediados de enero la recompra de bonos por unos 1.000 millones para mejorar el perfil de la deuda, en tanto una fuente cercana a la negociación dijo que el Ministerio de Economía recibió recientemente siete ofertas para un préstamo 'Repo' por unos 1.000 millones de dólares.
Más allá del repunte de este miércoles, los bonos en dólares acumulan descensos de casi 16% en el mes de febrero. Si bien son conocidos los factores locales que intervienen en este derrumbe, también hay factores externos que impiden que la meta del Gobierno de bajar el riesgo país suceda efectivamente. En esta nota, una por una las causas.
Según el último informe de PPI, si bien es sabido el mal desempeño de los bonos en febrero, adjudicó la causa a la decisión del Banco Central reduciendo la agresividad de su programa de recompra de bonos provocando que los los bonos cortos cedieron más que los largos. "Creemos que esta tendencia todavía se puede mantener esta semana, siendo el GD41 el bono que encontramos más atractivo en términos relativos actualmente. El evento a monitorear será la licitación del Tesoro programada para el viernes 24, cuyas condiciones esperamos se conozcan durante la rueda de mañana".
Entre otros motivos, también se encuentra el miedo de los inversores al default, las próximas elecciones y la incertidumbre de las políticas del Gobierno también generan inestabilidad en los bonos y el dólar. Este año el rumbo de las inversiones argentinas estará marcado por los resultados electorales y la firmeza de las próximas medidas", afirmó Juan Alra, Portfolio Manager en Southern Trust TPCG Group en diálogo con Ámbito.
Uno de los factores que perjudica el precio de los bonos es la suba de tasas de la Fed. Para los inversores, la inflación parece ser más persistente de lo que el mercado preveía y ahora espera que la Fed se mantenga restrictiva por más tiempo. "Con tasas tan atractivas en EE.UU., los mercados emergentes sufrieron el golpe y la performance de Argentina no fue la excepción como muestra nuestra serie de precios de los bonos argentinos ajustados por la tendencia emergente y nuestro beta", expresó el informe último de PPI.
Una suba de tasas provoca que los capitales se vayan de los países riesgosos a los menos riesgosos. Para ver estas tendencias, se suele observar el índice de bonos de emergentes, un ETF que replica un índice de deuda soberana en dólares de países emergentes que tuvo una caída del 4% mensual. Los países emergentes dependerán en gran medida de la agresividad de la Fed. Una política más fuerte hará que los bonos posiblemente caigan más.
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