Brasil frenó al dólar pero vendiendo u$s 500 millones

Brasilia - Brasil sigue devaluando a su pesar. Ayer el banco central tuvo que intervenir con casi 500 millones de dólares en títulos para frenar la suba del dólar. A su vez, la Bolsa terminó con un retroceso de 2,63% en el índice Bovespa, empujada por la crisis de la Argentina.

Ayer se ofrecieron 2.000 millones de reales (940 millones de dólares) en Notas del Banco Central-Serie Especial (NBCE), indexadas por la moneda norteamericana, para frenar la escalada del dólar comercial, cuando llegó a 2,177 reales, el nivel más alto de su historia.

Se hicieron dos licitaciones de 1.000 millones de reales cada una, pero el mercado se sintió satisfecho en la primera ronda y tomó la mitad de lo ofrecido. El dólar en ese momento retrocedió a 2,119 reales, un nivel 0,22 por ciento menor que el del viernes. El récord de cotización del dólar fue el 2 de marzo de 1999, cuando llegó a 2,17 reales.

Previendo que la corrida se puede agravar, el banco central decidió anticiparse al mercado y anunció que hará tres emisiones de notas, cada una de 20.000 millones de reales (9.400 millones de dólares) y con plazos de rescate de tres meses, seis meses y un año. Los papeles, con vencimiento el 6 de setiembre, ofrecen una remuneración de 10,5% anual por encima de la variación del cambio.

Distorsión

«Estamos ante una elevación por encima de lo normal, la liquidez del mercado no funciona y hay una distorsión en el precio del dólar», dijo el director de Política Monetaria del emisor, Luiz Fernando Figueiredo.

«No corresponde al banco central definir la tasa de cambio, pero sí posibilitar una buena formación del precio», agregó.

El jueves de la semana pasada el banco central tuvo que intervenir en el mercado cambiario por primera vez este año y se estima que subastó 800 millones de dólares en notas, que implican un aumento de la deuda interna.

De hecho Brasil, con la devaluación del real en 9,46% este año, perdió 30.000 millones de dólares, según un informe del «Jornal do Brasil».

La pérdida tiene dos fuentes: la mayor cantidad de reales para pagar la deuda externa, que se traduce en mayor gasto público, y los intereses que se pagan indexados en dólares en los títulos con que interviene en el mercado cambiario.

La desvalorización cambiaria afectó principalmente al sector privado en Brasil. La deuda externa del sector era en enero de 114.300 millones de dólares y ahora alcanza los 125.100 millones, según datos del banco central. En los últimos dos años las deudas en dólares aumentaron 75 por ciento.

Desequilibrios

El gobierno, a su vez, tiene una deuda externa menor que el sector privado, de 87.600 millones de dólares, pero el monto sumando las notas indexadas en dólares ofrecidos al mercado interno por el banco central llega a 107.000 millones.

Los desequilibrios que soporta la economía están directamente vinculados con la crisis argentina, que está influyendo negativamente en los inversores, pese a las buenas perspectivas de crecimiento que tiene Brasil para este año.

El ex presidente del banco central de Brasil, Ibrahim Eris, sostuvo que la situación en la Argentina ha llegado a un punto «virtualmente insostenible» y que el regreso al gobierno de Domingo Cavallo es insuficiente para superar la crisis: «Creer que un hombre sea capaz de revertir las cosas es una ilusión», expresó.

«El problema argentino son los precios relativos, que restan competitividad a los productos: las opciones son bajar los salarios nominales o devaluar, no hay otra salida», opinó Eris.

En tanto el ministro de Hacienda, Pedro Malan, dijo: «Tengo confianza en que los fundamentos de la economía brasileña acabarán por prevalecer sobre esas turbulencias que forman parte del mundo en el que vivimos».

«El banco central no tiene banda (de flotación de la moneda), no tiene nivel psicológico, sea en una dirección o la otra, y no hará intervenciones para afirmar el real en una determinada banda», sostuvo Malan en una conferencia en San Pablo.

La meta inflacionaria del Banco Central para este año es de 4 por ciento, con un margen de más o menos 2 puntos porcentuales.

Esta meta hace poco probable que el banco central recorte, como planeaba, su tasa de interés en reales en la reunión de hoy del Comité de Política Monetaria.

Pese a todo, hay coincidencia en que hoy el banco central deberá salir de nuevo a defender el dólar. El mercado va a tener bajo test constante la voluntad de intervención del ente emisor.