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“n las últimas semanas, el debate político en Brasil ha incluido una discusión más minuciosa de las políticas a adoptar” comentó la analista de riesgo soberano Lisa Schineller. “tandard & Poor's buscará señales claras del presidente electo en el corto plazo con respecto a las políticas macroeconómicas a implementar y vería como positivos la formación de un sólido equipo económico tecnocrático, el rápido desarrollo de un programa económico efectivo (que debería servir para disminuir las presiones financieras de corto plazo), y la negociación de fuertes alianzas políticas”agregó.
En la opinión de Standard & Poor's, administrar las dinámicas fiscales de Brasil exige un fuerte y decisivo compromiso por parte del nuevo presidente y otros funcionarios encargados de las políticas con el fin de profundizar la reforma fiscal y adoptar algunas de las difíciles y poco populares medidas necesarias para equilibrar las finanzas públicas de Brasil. “os desafíos incluyen el fortalecimiento de la calidad de las cuentas fiscales del país a través de una reforma de los sistemas previsionales y tributarios, y la reestructuración de las operaciones del Estado, como así también la mejora de la estructura de la deuda local”resaltó la Srta Schineller comentando luego que “ara lograr estos resultados, el Presidente electo Lula necesitará formar una coalición efectiva con todas las líneas del partido con representación en el Congreso y con los nuevos gobernadores de los estados. El éxito de estos esfuerzos debería a su vez reducir las presiones de corto plazo --que se reflejan hoy en altas tasas de interés y una continua depreciación del real-- y mejoraría las perspectivas de crecimiento”
Standard & Poor's vería de manera positiva el que se utilizara esta oportunidad histórica para fortalecer el “eriodo de transición.”La incorporación de posiciones en la actual administración antes de fin de año por parte de miembros o asesores del nuevo gobierno, disminuiría incertidumbres cuando ocurra el cambio de poder. Dicha cooperación daría una señal del fortalecimiento de las instituciones y la democracia en Brasil, y proveería de experiencia crucial a los miembros del nuevo gobierno en un ambiente político y económico difícil y delicado
De acuerdo a la Srta Schineller, en el corto plazo, la Tesorería cuenta con fondos para financiar los pagos de deuda y el paquete de ayuda del Fondo Monetario Internacional (FMI) para el período 2002-2003 brinda recursos de liquidez potenciales y sustanciales en caso de que las condiciones del mercado continúen desfavorables. Sin embargo, las calificaciones de Brasil podrían verse presionadas a la baja si no se percibe un compromiso del nuevo gobierno para mantener una postura fiscal estricta y llevar a cabo una reforma estructural o si las respuestas políticas a las cambiantes condiciones económicas demuestran ser inadecuadas. Un deterioro del perfil financiero del sector corporativo y/o un debilitamiento sistémico del sistema bancario podrían también socavar la calidad crediticia.
“a calidad crediticia podría estabilizarse mediante pruebas de una amplio respaldo político para mantener una posición fiscal adecuada (como lo indica el acuerdo con el FMI) y planes de avanzar en la agenda de reformas para reducir las vulnerabilidades económicas”observó Lisa Schineller.
La lista completa de las calificaciones está disponible para los suscriptores de RatingsDirect en www.ratingsdirect.com, así como en la pagina WEB de Standard & Poor's en inglés, www.standardandpoors.com, en la sección de
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