Bueno: el PBI volvió a crecer más de 2%

Los datos del PBI -creció 2,7%- del tercer trimestre que maneja Economía -que se conocerán el próximo jueves- superan los pronósticos más alentadores del gobierno: la economía crecerá este año más de 8%. Fue el desempeño de la industria en este período lo que explica el buen nivel de actividad y que proyecta un crecimiento anual de 11%. Esto, además, en un contexto de inflación moderada en torno a 5,5%. Habrá que ver ahora si los aumentos salariales por decreto más la presión sindical impactarán en los precios. También, si la demora en salir del default afecta las expectativas de consumidores y empresas.

PBI habría crecido 2,7% en el tercer trimestre respecto del segundo, fundamentalmente por el desempeño del sector industrial. De esta forma, la Argentina sumó siete trimestres consecutivos de crecimiento. El INDEC difundirá los datos oficiales el próximo jueves.

Luego de una suba de 1,5% en el primer trimestre y de apenas 0,5% en el segundo, la economía aceleró su ritmo de crecimiento entre julio y setiembre de la mano de la recuperación de la industria. El freno evidenciado en el segundo trimestre del año fue consecuencia de diversos motivos, entre los que se destacó la crisis energética que impulsó a las empresas a adelantar al primer trimestre sus planes de producción por temor a cortes en el suministro eléctrico en los meses siguientes. Además, el segundo trimestre se vio afectado por la mejor cosecha agrícola.

Este pico de actividad se derrumbó en abril, cuando las compañías ya contaban con un alto nivel de acumulación de stocks. Paralelamente, también influyó la concentración de vencimientos impositivos entre mayo y junio, lo que restringió la liquidez, y la menor cosecha de soja, luego que 2003 fue un año récord para el sector.

Superados estos factores estacionales, el despegue del trimestre pasado sugiere que el PBI acumularía un crecimiento en torno a 8,1% en todo 2004, notablemente superior a la estimación de 7% que mantiene el Ministerio de Economía.

• Detalles

A continuación, los detalles del informe que difundirá el INDEC la semana próxima sobre la evolución de la economía en el tercer trimestre:

• La industria se convirtió en el principal motor económico, y creció 2% luego de haberse contraído 1,3% en el período anterior. La actividad industrial finalizaría el año con un alza de cercana a 11%.

• Por el contrario, la construcción, otro sector altamente relevante en la medición del PBI, no pudo acompañar la tasa de crecimiento de la industria, y se expandió apenas 0,2%, como consecuencia de la caída de 4,2% que registró en agosto.

• En lo que va del año, las ramas industriales con mejor desempeño fueron la automotriz; con una suba superior a 50% comparado con igual período de 2003; los productos de editoriales e imprentas (crecieron 26,2 por ciento), y el sector de minerales no metálicos, como vidrio y cemento, que subió 20,3 por ciento.

• Las importaciones, otro componente del PBI (incluye, además, consumo, inversión y gasto público), registraron una desaceleración, pasando de crecer 6,5 por ciento en el segundo trimestre a 3,1 por ciento en el segundo.

• No obstante, la balanza comercial se mantuvo positiva en u$s 2.921 millones entre julio y setiembre, pero este saldo fue 24% inferior al de igual período de 2003.

• Se observó una reversión en el proceso de salida de capitales del país, lo que arrojaría en 2004 una reducción del déficit de la cuenta capital.

Para lo que resta del año se espera se mantenga el ritmo de crecimiento, pero habrá una gradual convergencia hacia la tendencia de largo plazo, lo que arrojará subas más moderadas. La economía crecerá cerca de 8% en 2004, y si bien lo que suceda en 2005 está fuertemente condicionado por el resultado de la reestructuración de la deuda, se estima que sólo por el «efecto arrastre» de este año se crecerá 3% el próximo.

En la medida en que el país logre dejar atrás los rezagos del default y lleguen inversiones para expandir las fronteras productivas, el crecimiento del año que viene superará 5 por ciento.