Bueno: volvió a crecer la producción en setiembre

Siguen surgiendo datos positivos de la economía. La producción industrial continuó creciendo en setiembre, al igual que la actividad en general. Los datos se darán a conocer la semana próxima, pero por la información ya procesada por el INDEC habrá nuevas subas en esos indicadores. Sin embargo, sería aún más positivo que el gobierno tome en cuenta el buen impacto que causaría en las expectativas de empresarios y consumidores un acuerdo con acreedores. Hasta ahora, Roberto Lavagna subestimó siempre el efecto sobre la confianza y, por ende, en la economía en general que despierta la salida del default. La constante suba de los bonos y las acciones anticipa ese mejor clima. Por ello la amenaza hoy a esta bonanza -ligada estrechamente al favorable contexto internacional-es que el entendimiento con acreedores sea menor a 75%-80% y que nuevamente se tense en enero la relación con el FMI. Puntualmente, la industria sigue creciendo de la mano de la producción automotriz; el incremento de setiembre sería de 0,22% contra agosto, y de 10% en un año. Así, 2004 cerrará con un incremento del PBI mayor que 7%. También los créditos al sector privado aumentaron $ 530 millones el mes pasado con el dato adicional de que hubo sustanciales mejoras en los préstamos prendarios e hipotecarios de más largo plazo.

La actividad industrial se expandió 10% en setiembre comparado con igual mes del año pasado, lo que implica un alza de 0,22% en relación con agosto. De esta forma el Estimador Mensual Industrial (EMI), que difundirá oficialmente el INDEC el próximo lunes, se recuperó de la caída de 1,4% registrada en el segundo trimestre contra el primero, y avanzó 1,6% entre julio y setiembre.

Además, el INDEC dará a conocer la semana próxima el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) de agosto, el cual se espera registre un alza de entre 0,3% y 0,5% en relación con julio y una suba interanual de al menos 7,3%.

• Avance

Así, la economía habría acumulado en los primeros ocho meses del año un avance de 8,5%, logrando mantener el ritmo de crecimiento del mes anterior a pesar de la contracción de 3,9% que sufrió la construcción en agosto. Este efecto negativo, fue más que contrarrestado por el buen desempeño de la industria en ese mes, cuando creció 1,1%.

En el tercer trimestre la actividad industrial se recompuso del traspié del período anterior, cuando el temor por la crisis energética había alterado las decisiones de producción de varios sectores. Frente a la posibilidad de cortes en el suministro eléctrico durante el invierno, numerosas plantas optaron por acumular stocks, generando un pico de sobreproducción que colapsó en abril con una merma de 6,3% en la actividad, que opacó el desempeño del trimestre. Dejada atrás la crisis energética, la industria retomó el sendero de crecimiento y podría finalizar el año con un alza de 11%.

En Economía se descarta que puedan suceder nuevos shocks en la oferta, que desvíen nuevamente al índice de su tendencia, y aseguran que aún si el sector se estancara en el último trimestre, mostrará de todas formas en 2004 un alza de 10%. Sin embargo, se reconoce que la tasa de crecimiento interanual continuará siendo decreciente, hasta registrar 8% en diciembre.

• Preocupación

A pesar de ello, no todos los temores fueron evaporados y aún está presente la preocupación por el alto porcentaje de utilización de la capacidad instalada. En agosto alcanzó su máximo del año en 71,8% y superó así los niveles de marzo. La situación es más negativa para la industria de metales básicos, refinación de petróleo y el sector papelero.

Construcción: el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC), que cayó 3,9% en agosto respecto de julio, se habría recuperado en setiembre. Las perspectivas para lo que resta del año son además sumamente positivas para este sector, debido a que se acelerará la ejecución de obras públicas pendientes. La cartera de Julio De Vido, sólo lleva utilizado 65% de la partida presupuestaria para todo 2004, por lo que se espera una fuerte repercusión en la construcción en vistas a la utilización de estos fondos.