Buenos Aires acordó con acreedores

La reestructuración de la deuda de la provincia de Buenos Aires avanza en la dirección correcta para alcanzar un acuerdo exitoso con los acreedores, según se desprende de un informe realizado por el departamento de investigaciones del influyente Deutsche Bank.

En el documento, se estima que «el éxito en las negociaciones será un paso trascendental para el gobierno de la provincia de Buenos Aires, el cual se muestra muy interesado en reestructurar sus pasivos».

El Deutsche Bank aseguró que las finanzas de la provincia que gobierna Felipe Solá «están en orden, lo que podría garantizar un buen flujo de fondos en el futuro».

En el informe se estima que para el año 2005 la provincia de Buenos Aires alcanzaría un superávit fiscal de u$s 1.150 millones, cifra que se irá incrementando en los años siguientes.

• Superávit

De hecho, según las proyecciones de la entidad financiera internacional, en 2007 Buenos Aires lograría un superávit tal que le permitiría inclusive comenzar a abonar los primeros vencimientos de capital tras la reestructuración de sus bonos.

La provincia de Buenos Aires anunció que está en vías de reestructurar su deuda, que asciende a u$s 2.600 millones. A diferencia de lo que ocurre con la reestructuración a nivel nacional, en el caso de la provincia de Solá las negociaciones parecen avanzar a buen paso.

Ya se nombró al Citigroup como asesor financiero y, según se estima, el programa de reestructuración inicial estará listo antes de fin de año.

Según el informe del Deutsche Bank, el escenario de reestructuración de la deuda bonaerense con más probabilidad de ocurrencia no incluye ninguna quita de capital. «En su lugar, se bajarán las tasas de los bonos hasta 2,5% anual y habrá un período de gracia en el capital hasta 2007. A partir de este año y hasta 2019, se abonarían los vencimientos de capital», estimó el Deutsche Bank.

La reestructuración de la deuda de Buenos Aires es seguida con atención por los mercados dada la magnitud de los fondos en negociación.

• Deterioro

Tras la crisis que sobrevino en diciembre de 2001, las finanzas de la provincia se deterioraron sensiblemente por la gran cantidad de bonos emitidos en el exterior, en dólares y en euros.

Ahora, la provincia, al igual que el gobierno a nivel nacional, están abocados a renegociar los pasivos con los acreedores para aliviar el peso del pago de cupones y capital de los bonos emitidos años atrás.

«Consideramos como muy positivos los esfuerzos de la provincia de Buenos Aires para reestructurar su deuda y, según nuestro escenario base, la valuación de sus actuales bonos debería ser mayor a la que actualmente tienen en los mercados», señaló el Deutsche Bank.

Sin embargo, agregó: «Por el momento, una recomendación de estos títulos está limitada por la incertidumbre que aún reina sobre cuestiones como el Programa de Financiamiento Ordenado y cuál será el efectivo escenario de la reestructuración».