El Banco Central convocará a una nueva licitación para que los bancos cancelen redescuentos de manera anticipada. Será para el próximo viernes, y la intención es absorber a través de este mecanismo $ 700 millones, como parte de la política destinada a evitar presiones inflacionarias por un exceso de emisión.
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Además, el directorio de la institución ayer aprobó la emisión de un nuevo tipo de Lebac (bonos que coloca el Central entre los bancos): ajustará según la evolución de la tasa Badlar, que es la que cobran los bancos por depósitos mayores a un millón de pesos (segmento mayorista) más 2,5% anual. De esta manera, el Central busca reemplazar a los títulos que salen con ajuste de CER -que ofrecen rendimientos atractivos por la suba de la inflación de los últimos meses- y pasar a mecanismos de ajuste relacionados con la tasa de interés de mercado. Es lo que le habían sugerido los bancos a Martín Redrado.
Esta nueva Lebac deberá emitirse a plazos menores de los dos años, pagará intereses de manera trimestral y devolverá el capital al final.
En cuanto a la próxima licitación, será la tercera que se realizará en 2005. Las dos primeras se efectuaron en enero y febrero, pero en marzo hubo un «descanso» ya que vencía un importante monto de Lebac y se prefirió privilegiar la liquidez de los entidades para refinanciar sin mayores inconvenientes. El objetivo del BCRA es conseguir una absorción de $ 1.600 millones del mercado durante el actual trimestre. Si el BCRA sale a comprar más dólares (como ocurrió ayer), pondrá al mismo tiempo en marcha una política más agresiva de emisión de Lebac (para «aspirar» pesos) y de cobro anticipado de redescuentos (son los préstamos otorgados por el Central a los bancos).
El titular del BCRA, Martín Redrado, resaltó que la autoridad monetaria cumplió el séptimo trimestre consecutivo del programa monetario, en lo que respecta a los niveles de dinero circulante. Pero en marzo terminó muy cerca del techo que se había fijado. Afectó sobre todo la compra de dólares récord de diciembre, con la consiguiente inyección de pesos. La menor intervención de las últimas semanas del Central hizo caer el dólar hasta $ 2,90 en las últimas jornadas, aunque ayer se recuperó a $ 2,91 con mayor compra de divisas. «No existen motivos objetivos para que caiga por debajo de este nivel. No se está dando el ingreso de capitales tras el canje como se esperaba, y el Banco Nación tiene espaldas para reemplazar al Central si hace falta», explicaba el economista jefe de un banco líder.
Si bien las compras del Banco Nación también son clave en estos días para sostener el dólar, su decisión de retirar $ 1.500 millones que estaban en pases en el Banco Central generó una inmediata expansión monetaria.
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