Desde hoy se espera que el dólar fluctúe cada vez con menor intervención del Banco Central a la luz de la entrada en vigencia del miniacuerdo. De todas maneras, a pesar de ello, no se espera un retroceso inmediato en la cotización de la moneda norteamericana, que el viernes clausuró a $ 3,24: los exportadores -la oferta que marca el ritmo de las cotizaciones-no se ven dispuestos a liquidar sus ventas al exterior cuando la cotización se ubica por debajo de los $ 3,15.
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«Lo que tuvimos en los últimos días fueron exportadores que disminuyeron ventas al mercado, cuando tocó los 3 pesos. Y la sensación que hay es que a 3,20-3,35 volverán a estar después de haber logrado el objetivo de recorte», señaló ayer a este diario el economista Miguel Bein. La puesta en marcha del miniacuerdo con el FMI implica un cambio sustancial para el mercado cambiario que los operadores resaltan, ya que en ese contexto, el nuevo programa limita la compra de dólares del BCRA, y ni siquiera habilita la mitad de la balanza comercial. Roberto Lavagna estará más complicado en su intención de mantener un dólar alto.
Por todos estos motivos es que se descuenta que los exportadores manejarán con mayor poder desde ahora al mercado cambiario con sus ventas. Esto, porque del otro lado del mostrador, el BCRA estará limitado con sus compras por lo arriba mencionado. «En los próximos meses el sector público debe pagar deuda, pero más allá de la coyuntura, el programa monetario obliga a un dólar para abajo», agregó Bein.
Esta situación en la plaza cambiaria coincide con tasas por debajo de niveles considerados atractivos para la inversión. Hoy los rendimientos por las colocaciones en pesos en Lebac a 30 días e, incluso, a plazos que van hasta los tres meses están por debajo de 9% anual. Esto es, además, menor que la inflación esperada para ese período, por lo que esas colocaciones no alcanzan para cubrir la eventual caída del poder adquisitivo del peso.
•Expectativa política
Estaba claro, paralelamente en la estrategia de los grandes operadores, que la tranquilidad en la cotización del dólar iba de la mano de la expectativa de que un candidato pro mercado resulte ganador en las próximas elecciones del 27 de abril. Las decisiones de Duhalde en el último congreso del PJ y la definición en la Justicia de las determinaciones adoptadas en ese marco seguramente no ayudarán a estabilizar el valor de la moneda norteamericana.
La última caída del dólar se dio en el marco de un retroceso mundial de la moneda norteamericana. Pero tan aislada está la economía argentina hoy en default y con un magro acuerdo con el FMI, que ello no incide y sólo afecta las decisiones de estricto carácter local. Para quienes acertaron en la compra de dólares a 3,06 pesos en el mercado minorista, la jugada en tan sólo dos días representó una ganancia de 5% directo.
Pero ahora se duda en la plaza que una suba de este tipo se repita, aunque todo estará en manos de los exportadores y el momento en el que decidan liquidar sus ventas al exterior. Del lado del BCRA, Alfonso Prat-Gay se mantiene expectante y analizando el momento en el cual se podrían eliminar más restricciones a la compra de divisas.
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