Crónica de una baja prenunciada

La sensación que muchos tuvieron el viernes era que en lugar de que el NASDAQ hubiese alcanzado "tan solo" el punto más bajo en un año y tres meses, hubiese roto su mínimo histórico (el índice arrancó el 5 de febrero de 1971 en 100 y para el 3 de octubre de 1974 caía a 54,87). En parte es entendible, ya que luego de las recomendaciones dadas entre el lunes y miércoles por los principales analistas de las tres casas bursátiles más grandes, y los comentarios volcados en casi todos los medios de prensa afirmando que se había alcanzado finalmente un piso definitivo (cualquier parecido con los comentarios de Irving Fisher en 1929 son pura coincidencia), es claro que lo menos que se esperaba era una paliza, especialmente de la magnitud recibida el viernes cuando el NASDAQ se desplomó 5,35%. Con esto el saldo semanal es negativo en apenas 3,06%, el problema es que resulta ser la sexta semana consecutiva de caída. Para quienes miran al pasado la cosa no es sino dramática, ya que la caída de 59,3% que tenemos desde el 10 de marzo del 2000 (cuando se llegó al máximo histórico) sólo es comparable con 59,9% que retrocedió el mercado electrónico en el peor proceso de baja de su historia entre 1971 y 1974, y lo único que parece capaz de frenar las cosas es esa especie de mítica barrera sicológica que constituye el valor de los 2.000 puntos. Si bien todo resultó muchos menos dramático para el Promedio Industrial (apuntalado apenas por Philip Morris, Merck, y otros cinco papeles del grupo de los defensivos que cerraron con mejoras de menos de 1%) que luego de retroceder 1,97% quedó en 10.644,62 puntos (por lo que el saldo semanal es una suba de 1,7%), lo cierto es que la actividad estuvo centrada casi exclusivamente en las tecnológicas. De hecho, mientras que en el NYSE se marcaba el volumen más bajo de la semana con poco más de 1.000 millones de papeles, el NASDAQ tuvo la jornada más activa de los últimos días rozando los 2.000 millones de acciones tranzadas. Echarle la culpa solamente a Intel (o a Cisco, que anunció recorte de personal), que luego del cierre del jueves anunció una caída de 25% en los números de este trimestre se parece demasiado a tratar de acusar al chiquillo que en pleno desfile gritó "el emperador va desnudo". Los problemas de Intel (Yahoo!, etc.), son ciertos, pero en realidad sólo revelan los problemas que está teniendo la economía norteamericana y en particular el mercado (como se esperaba los números sobre la situación laboral norteamericana también aportaron lo suyo para la baja, y ya 33% de los analistas espera que el recorte de tasas del día 20 sea de sólo 25 puntos básicos, en contra del casi 100% que apostaban por 50 una semana atrás). Si el derrumbe de 17% del NASDAQ en lo que va del año asusta, piense en 41% que perdieron los papeles de Internet.