Cupones operaron como si no hubiera feriado

  

Las operaciones en la plaza argentina fueron reducidas, como en casi todas las plazas financieras del mundo, porque no sólo fue feriado en Estados Unidos, sino también en Inglaterra y Alemania. Si en el mundo no funcionan los mercados de Nueva York, Londres y Francfort no se pueden sacar conclusiones del comportamiento de bonos, acciones y monedas, porque son las grandes plazas de referencia.

En la Argentina el feriado provocó un hecho inusual: la Bolsa de Comercio negoció más títulos públicos que el Mercado Abierto Electrónico (MAE). Esto habla de la ausencia de los grandes operadores que hacen sus negocios a través de los bancos en el MAE. En la Bolsa se hicieron $ 293 millones en bonos y en el MAE apenas $ 172 millones, que es 10% de lo que opera en cualquier rueda normal. De todas maneras, la actividad que hubo en la plaza local fue mayor a la que hubo en otros feriados de Estados Unidos.   

Los bonos del canje en pesos fueron los más beneficiados en este reducido mercado, ya que tanto el Par como el Discount consiguieron subir 0,10%, algo que no sucedió con los bonos posdefault, que tuvieron bajas leves pero generalizadas. Si bien es apresurado sacar conclusiones por el bajo monto de negocios, los operadores creen que esta oficialización de que el INDEC va a seguir tapando los índices de precios hasta octubre dio un horizonte cierto que benefició a los bonos del canje.

Ahora los inversores saben que los bonos van a tener ajustes limitados y que después de octubre la inflación puede ser algo más sincera en los números del INDEC. Esa esperanza es la que animó a los inversores a tomar posiciones en los títulos del canje, que son los más volátiles. En cambio, los posdefault estaban menos afectados porque no padecieron tan fuerte el efecto INDEC, al ser bonos de mediano plazo, donde algunos ya estaban pagando capital.   

En este escenario los más favorecidos fueron los cupones PBI, que operaron como si no hubiera feriados en el mundo. Los negocios de estos derivados en pesos en el MAE sumaron 4 millones, un monto similar al de cualquier rueda normal. Al cierre quedaron muy firmes y en $ 13,44, que representa un alza de 0,40% respecto del viernes.

El mercado cambiario se redujo a negocios por u$s 82 millones en el Forex-MAE, a los que hay que sumarles u$s 58 millones del MEC, el mercado de los cambistas. El Central no intervino, aunque sus reservas se elevaron a u$s 40.279 millones por la revaluación de algunos activos.   

El dólar estuvo sostenido todo el día, a pesar de las pocas operaciones, y terminó en $ 3,082 con tendencia a la baja. Después del cierre comenzaron a llegar órdenes de compra por u$s 20 millones, que representan la mitad de las órdenes de venta. Este desequilibrio, donde la oferta duplica a la demanda, prenuncia para hoy un dólar en retroceso, con un Banco Central que deberá hacer fuertes compras para sostenerlo por encima de $ 3,08.