Los demandantes de opciones de compra, negociables en la Bolsa de Comercio y con vencimiento al mes de abril, fueron perdiendo interés por las especies poco antes de finalizar el mes de marzo debido a que muy pocas ruedas quedaban por delante habida cuenta de los feriados de semana santa, de Malvinas y del temprano vencimiento del día 15 en comparación con otros que ocurren en la tercera semana. Sabido que las opciones valen en relación directa con la capacidad de fluctuar del subyacente, su precio tiende a disminuir al valor intrínseco cuando los mercados permanecen cerrados, aunque falte mucho tiempo para el vencimiento. Es decir pierden por lo general la componente volatilidad implícita en el precio. Los oferentes por su parte aumentan la oferta tratando de capturar cualquier vestigio de volatilidad en las primas. Si a estos factores del mercado se le agrega la tendencia negativa de los subyacentes en las últimas dos semanas, se podría dar por explicada buena parte de la gran baja en las opciones de compra de abril ocurrida en las dos semanas que pasaron. Muchas de las ventas de acciones de los días previos fueron producto seguramente del arbitraje contra la compra de opciones call muy baratas, se disminuyó el riesgo a la baja de la acción a muy bajo costo; hacia delante se recompone la cartera a través del ejercicio de la opción o se recompran las acciones a menor precio con beneficio. Esta operatoria no tendría sentido esta semana y si se mantiene el mismo contexto podría aumentar la demanda de opciones y disminuir la oferta de acciones, con efectos benéficos.
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