Economistas advierten sobre impacto del fallo en el crecimiento

Daniel Marx; José Luis Espert; Daniel Kiguel; Nicolás Dujovne; Abel Viglione.

Podría decirse que entre pavos y medianoche (el jueves fue el día de Acción de Gracia en EEUU) el juez Griesa emitió un fallo duro contra la Argentina en el que le abre la puerta a los fondos buitre para que puedan cobrar la totalidad del reclamo que le hacen al país y no sólo rapiñar pagos como intentaron, por ejemplo, vía embargo de la Fragata Libertad.

Pero la pregunta que queda de fondo es, más allá de los cimbronazos financieros, cuál será el impacto de la decisión del juez neoyorquino sobre la economía. En este punto, diversos economistas consultados por ámbito.com alertan que puede afectar la recuperación económica prevista para el año próximo.

"Si no se paga el riesgo país subiría bruscamente y el riesgo país es un veneno para poder crecer. Así la Argentina correría riesgo de, finalmente, no poder salir de la recesión", dispara José Luis Espert. Sin embargo también remarca que el pagar también tiene sus consecuencias. "Si tu decisión es hacer frente al compromiso es necesario hacerle un service al programa ya que va a haber que desacelerar el gasto público para no tener tanto déficit fiscal", asegura Espert.

En línea, Miguel Kiguel, asegura que "Argentina podría volver a la recesión". Para el exsubsecretario de Finanzas y director de EconViews el entrar en default técnico va a golpear principalmente a la tasa de inversión. "La inversión va a sufrir esto, es una incertidumbre demasiado grande", dice. Además, destaca que se va a dar una situación extraña para las finanzas ya que "por un lado Argentina va a pagar los bonos en legislación Argentina, pero no lo de legislación extranjera".

"Sin dudas va a afectar a la económica, con esto las posibilidades de recuperación son más amarretas", asegura el economista Nicolás Dujovne. El director de Dujovne y Asociados remarca que "a menos que la Argentina logre una cautelar va a tener que depositar los fondos antes del 15 de diciembre y si no lo hace va a ser la primera vez que el país desoiga a la justicia ya que hasta ahora había logrado eludir los embargos pero por la vía legal. Si esto pasa va a generar una gran incertidumbre que va a afectar en la toma de decisiones y en la tasa de inversión".

Dujovne señala también que se va a ver afectado el financiamiento, pero no sólo el del Gobierno sino también el de las empresas y el intracompañía. "Por ejemplo hoy las empresas se financian con sus casas matrices, pero ahora seguramente no van a querer financiar a sus filiales en la Argentina", explica.

Espert también resalta que las empresas verán complicado su financiamiento. "La inevitable suba del riesgo país no sólo va a exacerbar la fuga de capitales sino que también va a hacer disparar la tasa de interés doméstica y eso va a hacer que las empresas paguen muchísimo para poder tomar deuda".

Para Abel Viglione, el fallo no necesariamente va a interrumpir una recuperación de la economía, aunque sí coincide en que va a golpear el financiamiento y la inversión. "Sin duda, lo primero que va a afectar es al mercado de capitales, pero en un segundo punto va a impactar en la deuda que quiera colocar el sector público o el privado. Además, va a pegar en la tasa de inversión futura ya que hoy la inversión se hace con caja o con deuda", asegura el economista Senior de FIEL.

Sobre el impacto en la economía, el exsecretario de Finanzas Daniel Marx aseguró que "en los próximos días vamos a ver que va a seguir el impacto en los mercados por esta medida. Pero más allá de eso obviamente que el impacto en el financiamiento va a ser clave". En línea con el resto de los economistas Marx destaca que "probablemente se vea afectada la actividad económica vía las inversiones". Aunque también resalta que "es clave esperar cuál puede ser la reacción de los ahorristas ya que esta medida podría acelerar una fuga de capitales".

Cabe recordar que el día que Griesa puso como deadline para depositar los u$s 1.330 millones que corresponden a la totalidad del monto reclamado por los fondos buitre, aunque sin los intereses, es el 15 de diciembre. No es casualidad que esa misma jornada la Argentina tenga que hacer frente al vencimiento de cupones del PBI por u$s 3.500 millones. Ambos pagos se hacen con reservas del Banco Central aunque los economistas destacan que si el Gobierno abona la caución pedida por el juez en la cuenta escrow, ese dinero no se puede descontar de la suma de reservas al menos hasta un eventual fallo de la Corte en contra de Argentina que habilite a los buitre a cobrar.

Al ser consultados sobre qué impacto puede tener este 15D sobre las reservas de la autoridad monetaria, Dujovne señala que: "pagar u$s 1.300 millones más no va a afectar demasiado. Lo que sí es preocupante es que hoy las reservas son 80% de la base monetaria y hace sólo dos años era de 130%".