Economistas coinciden: no se frenarán precios

Orlando Ferreres

Tras conocerse el paquete antiinflacionario los economistas coincidieron en el impacto, poco o nulo, que tendrán los anuncios. Respecto de las leyes laborales coincidieron en que eran tibios, pero avances positivos. Se espera un aumento de las tasas de interés para créditos.

ABEL VIGLIONE
Economista jefe de FIEL

• El cambio en la ley de ART no deja de ser un proyecto en primer lugar, que además no está en línea con el pensamiento del ministro de Trabajo. Primero debe pasar por los actuales diputados y después por senadores. No están claras sus chances.

• Es razonable bajar el costo indemnizatorio, está en el sentido correcto. Pero hay que tener en cuenta que ya lo prorrogaron dos veces, y el problema no es pagar 180%, 150% o 100% sino que se cambia por determinación administrativa no recurrente que afecta la demanda de trabajo por parte del sector empresario.

• La eliminación de los reembolsos está dentro de la política de precios y de acuerdos del gobierno. Cuando algún precio sube le ponen retenciones o bien les sacan los reintegros a las exportaciones.

• Carece de sentido subir los encajes porque la liquidez se genera por la expansión por las compras de reservas que no pueden ser absorbidas por Lebac y los menores depósitos ante el aumento del gasto público. En el fondo si para sacar liquidez suben encajes la señal que dan es que de aquí en adelante aumentarán más los encajes porque seguirán comprando dólares. Habrá un aumento del spread (diferencia entre tasas), ya que bajarán los títulos a los depositantes o subirán la de los créditos.

ORLANDO FERRERES
Ex viceministro de Economía

• La baja de la indemnización es positiva pero no afecta mucho porque una economía que crece 9% genera demanda laboral. El error es no haberla bajado más.

• El proyecto de ART es bueno porque no se hace más que alimentar la industria del juicio que puede llevar a la quiebra a las pymes.

• Sacar los reintegros a las exportaciones restará un poco de ventas al exterior que se volcarán al mercado interno. Es positivo, pero su impacto en precios será moderado, podrán bajar los precios 5% aproximadamente.

• La suba de encajes es lógica porque la cantidad de dinero ha aumentado mucho. Pero el problema que tienen es la cancelación con pases pasivos o Lebac. No había opción para frenar la presión sobre el consumo que subir encajes ya que los créditos al sector privado crecieron 34% anual y 66% los orientados al consumo.

SANTIAGO GALLICHIO
Economista de EXANTE

• La recomendación a que el BCRA tome medidas está prohibida en la carta orgánica, dice expresamente que el Poder Ejecutivo no debe dar órdenes o indicaciones a la autoridad monetaria.

• En cuanto a la eliminación de reintegros a las exportaciones si bien siempre se vieron como una especie de subsidios, están contemplados por la Organización Mundial del Comercio y forman parte de la lógica del sistema tributario.

LUCIANO LASPINA
Economista de Macrovisión

 • Las medidas muestran que el gobierno quiere tener mayor presencia en el combate contra la inflación. El equipo económico pasó a primer plano después de que durante las elecciones permanecía en silencio.

• La eliminación del reintegro por exportaciones de algunos productos significa bajar el tipo de cambio efectivo (que se calcula como el tipo de cambio nominal menos las retenciones más los reintegros). Es decir que se baja el tipo de cambio para los bienes afectados, que a la vez es lo mismo que subirles las retenciones. La medida es positiva fiscalmente porque reduce el gasto del gobierno aunque no va a tener un impacto relevante en inflación.

ALBERTO NATALE
Diputado nacional

• Se trata de un conjunto de medidas astringentes que no alcanzarán para frenar la escalada inflacionaria. Sin acuerdo con el FMI se complicará la financiación del Presupuesto 2006. La colocación de nueva deuda, de pésima experiencia en el pasado, es cada vez más trabajosa y costosa.

• El ministro advierte el problema inflacionario, pero insiste con políticas que lo estimulan, caso concreto: el de la paridad cambiaria.