El Central bajó tasas de nuevo: se desalientan los inversores

El Banco Central insistió en bajar las tasas de interés, a pesar de que el mercado ayer demandó más dólares porque el país no pagó un vencimiento de deuda con el Banco Mundial. De aquí en más, la autoridad monetaria va a tener que revisar su política de bajar las tasas, porque ayer los privados mostraron que tienen un menor interés en comprar estas Letras ya que los rendimientos bajan mucho y la plaza cambiaria está más demandada. Los cupos de muchas de las Lebac que se licitaron ayer quedaron grandes ante la escasa oferta de empresas, bancos y particulares.

La baja de tasas fue moderada en las Letras en pesos (Lebac) a 33 días de plazo ya que el Central tomó dinero a una tasa de 8,98% anual que es apenas 0,22 puntos más baja que la de la licitación del martes pasado.

Las ofertas en este plazo excedieron el cupo licitado de $ 72 millones. Bancos, empresas y público ofertaron $ 77,033 millones y el Central rechazó $ 5 millones.

Cabe destacar que por segunda vez consecutiva no se ofrecen Lebac de 14 días que eran las de más corto plazo.

En cambio, por las Lebac a 61 días no hubo interés del público ya que el Central esperaba captar $ 45 millones y le ofrecieron apenas $ 12,939 millones de los que tomó $ 7,939 millones para no convalidar una suba de tasas. De esta manera aceptó ese exiguo monto a una tasa de 11,5% anual que es 2,5% menos que la de la licitación anterior.

• Interés

Las Lebac a 91 días tuvieron el mismo escaso interés que las de 61 días. Pese a que se licitaban $ 50 millones, los privados ofrecieron sólo $ 8,347 millones de los que el Central tomó $ 3,347 millones. A pesar de la caída del interés en estas Lebac, el Central insistió en bajar la tasa a 20% anual que es 4 puntos más baja que la del martes pasado.

En donde hubo marcado interés de los inversores fue en las Letras a 124 días, una novedad interesante porque es un instrumento de mediano plazo. Aquí se licitaron $ 63,699 millones y los inversores ofrecieron $ 73,699 millones. El Central tomó los $ 63,699 millones que tenía previsto por los que pagó una tasa de 38,93% anual que es 3 puntos más baja que la de la licitación del martes pasado.

Las Lebac más largas, las de 182 días, ayer no entusiasmaron como en los anteriores días porque las tasas aquí bajaron mucho. El cupo era de $ 60 millones y los particulares ofrecieron sólo $ 9,651 millones que se aceptaron íntegramente a una tasa de 49% anual que equivale a 4% mensual. Esta tasa es menor en 5 puntos a la de la anterior licitación.

En tanto, las Letras en dólares a 14 días tuvieron una buena oferta porque muchos decidieron cubrirse de una suba del dólar. El Central tomó los u$s 47,896 millones que le ofrecieron a una tasa de 0%. En realidad son Letras en pesos que se indexan por el valor del dólar.

Las Lebac en dólares a 33 días cortaron insólitamente a una tasa negativa de -0,0122%. Esto es que cuando venzan las Lebac les van a descontar esa tasa que, en términos mensuales, es casi neutra, pero una tasa negativa al fin. El Central tomó los u$s 17 millones que le ofrecieron a ese plazo.

El monto adjudicado entre las siete licitaciones de Letras en pesos y en dólares, permitió renovar todo el stock de Letras en pesos y en dólares que vence hoy.

• Calma

En el mercado cambiario el dólar libre subió 1,1% al cerrar a $ 3,59 para la venta. La divisa, que ayer subió 3 centavos, se calmó recién al final de la rueda pero cerró en su precio máximo del día y para hoy quedó tomador en $ 3,585.

El dólar del Banco Central siguió en $ 3,49 ya que la autoridad monetaria decidió mantenerlo en esos valores a pesar de la mayor demanda.

De todas maneras, el Central ganó u$s 12,2 millones en sus intervenciones porque los exportadores le vendieron u$s 81,9 millones. A su vez, bancos, empresas e importadores le demandaron una cifra más alta de la usual: u$s 68,3 millones porque allí había inquietud por lo que ocurría con el Banco Mundial. En el mercado minorista el Central colocó u$s 1,4 millones.

En el mercado futuro el dólar también subió. Para fin de mes alcanzó $ 3,60 (+0,28%). A fin de año el dólar cerró a $ 3,66 (+1,67%) y a fin de enero a $ 3,69 (+1,65%). Los contratos para el último día de abril cerraron a $ 3,88 un valor 2,11% más alto que el del día anterior.

La Bolsa también sucumbió a las malas noticias. El índice Merval que agrupa a las acciones líderes bajó 3,25% con un monto negociado que duplicó al habitual al alcanzar a $ 101 millones. Es el más alto volumen del año. Al cierre subieron 29 papeles, 65 bajaron y 3 quedaron igual.