El contado con liqui bajó a $141, pero reservas ya caen u$s377 M desde 15-S

Tras seis jornadas consecutivas de suba, la brecha se redujo al 86%. Volvieron a bajar las reservas del Banco Central.

Tras seis jornadas de suba frenética, ayer el contado con liquidación (CCL) le dio un poco de respiro a la brecha cambiaria: cedió $7,67 y cerró en $140,98. De esta forma, el gap entre el dólar que se obtiene comprando un título y liquidándolo en el exterior y el tipo de cambio mayorista quedó en 86%. En tanto, el dólar MEP cedió $3,67 y finalizó la rueda en $130,87. A contramano, el dólar blue subió $2 y quedó en su máximo histórico de $147.

Entre los oficiales, continuó el camino de crawling peg, es decir, de micro-depreciaciones diarias. El minorista subió 10 centavos, para terminar la jornada en $79,99 y el turista hizo lo propio en 17 centavos, lo que lo llevó hasta los $131,98. El mayorista se movió 6 centavos al alza y se situó en $75,78.

Por otra parte, pese a las medidas restrictivas, una vez más el Banco Central no pudo contener la sangría y sus reservas brutas bajaron u$s59 millones respecto del día anterior, para terminar en u$s42.118 millones. Desde que se fortaleció el cepo, el pasado 15 de septiembre, las tenencias del BCRA cayeron u$s377 millones, además de que la autoridad monetaria finalizó la mayor parte de las ruedas en posición neta vendedora. Todo esto a pesar de que, hasta ayer, los ahorristas estaban impedidos de comprar dólares vía homebanking, ya que los bancos no habían actualizado sus sistemas.

“Con el mercado internacional un poquito mejor desde la mañana, empezaron a rebotar acciones, bonos y eso bajó el riesgo país, lo que ameritó una baja del contado con liqui. Fue un relojito hoy (por ayer) el mercado”, consignó el economista Fernando Marull, socio y director de FMyA.

“El hecho de que el Banco Central haya destrabado el tema de las transferencias en dólares descomprimió los temores respecto de una corrida bancaria. Es decir, es lógica la baja, porque hubo alguna noticia positiva en el margen”, agregó Marull.

En tanto, Julia Segoviano, economista de LCG, consideró que no hay un motivo único y concreto que explique la caída del CCL, aunque aclaró: “Se operan bajos volúmenes, con que aparezca un poco de oferta y se reduzca la demanda en el margen empieza bajar. No es que haya habido un shock particular”.

Por otra parte, el operador de cambios de PR, Gustavo Quintana, señaló que el volumen operado en los mercados de futuros “sugiere otro día con intensa actividad oficial”. En los últimos meses el Banco Central viene jugando fuerte en el segmento dólar futuro, en posición vendedora, para bajar las expectativas devaluatorias.

En abril la posición vendedora del BCRA era equivalente a u$s1.050 millones, en mayo pasó a u$s2.900, en junio fue de u$s4.200, en julio pasó a u$s4.400, en agosto tocó los u$s5.153 y en lo que va de septiembre ya superó los u$s6.057 millones.

Al respecto, el analista de la consultora ACM, Juan Pablo Di Ioirio, explicó: “El hecho de que el BCRA sea el único vendedor te da la pauta de que el mercado está viendo una devaluación en el corto plazo (el interés abierto está concentrado sobre los próximos meses). De esta forma, el mecanismo deja de funcionar como un mercado de futuros que sirve como cobertura para comercio exterior (impactando negativamente sobre exportadores) puesto que el BCRA interviene para mantener sustancialmente más baja la tasa de devaluación implícita. Por otro lado, como el mercado desconfía de la capacidad del BCRA de posponer mucho tiempo más la devaluación, compra futuros y genera mayor presión en el mercado de cambios”.

Además, Di Iorio sostuvo: “En segundo lugar, una eventual devaluación generaría un impacto en términos de emisión monetaria, dados los contratos que pactó el BCRA como vendedor. Esto implicaría que la devaluación no sólo tendría efectos en la inflación, sino que dada la postura del BCRA en futuros habría un efecto de segundo orden en la inflación, producto de la emisión monetaria”.

En las planillas del Rofex, principal plaza de contratos futuros, el dólar a diciembre cotiza a un valor de $85,26. No obstante, esta cifra está fuertemente mediada por la mencionada intervención oficial que busca calmar las aguas.