El impacto de la Fed y del BCE

Una disminución de un punto porcentual en la llamada tasa de sombra de la Fed se asocia con un aumento de u$s9.000 millones en los flujos de cartera a los mercados emergentes. A la inversa, a medida que las tasas de sombra aumentan con la Fed eliminando la liquidez del sistema, los flujos de cartera a emergentes es probable que disminuyan en una magnitud similar. Cabe señalar que el impacto de las tasas de sombra del BCE en los flujos de cartera de emergentes es menos fuerte que el de la Fed, sostiene el IIF. Además una reducción de u$s65.000 millones en las tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU. de la Fed provocaría una disminución de u$s6.800 millones en los flujos de la cartera a emergentes, aproximadamente lo mismo que un aumento de 25 puntos básicos en las expectativas del mercado para la tasa de Fed dos años.