El pasado como guía del futuro

Último día del mes y lo que es tal vez más significativo, del primer trimestre del año. No importa que marzo terminara con el Dow 1,28% por encima del punto en que había arrancado (o que el NASDAQ subiera 0,27%) lo que todos recuerdan es que venimos de una seguidilla de cuatro sesiones consecutivas de baja, y que a pesar de la llegada de lo que muchos esperaban sería el disparador para un nuevo mercado alcista (el inicio de la guerra sobre el Golfo) el Promedio Industrial pierde 4,19% en lo que va del año. Con el tema militar en el centro de la escena es importante no confundirse, no son tantos los éxitos o fracasos militares lo que está moviendo al mercado sino los implicancias asociadas al devenir de la contienda.
Así resultan ser la suba del precio del petróleo (cuando muchos esperaban una violenta caída) o el incremento del déficit del gobierno norteamericano para solventar los gastos de una operación creciente, lo que pesa sobre el ánimo de los inversores. Una somera revisión de los sectores de mejor evolución en estos tres meses (software y servicios de Internet, radios, comunicaciones inalámbricas, construcción, calzado deportivo, biotecnología, almacenamiento, etc.) sugiere que acá no se apostó por las «novias de la guerra» como muchos esperaban sino por un cambio hacia un comportamiento más gregario en los ciudadanos norteamericanos.
La sesión de ayer, con el acostumbrado cúmulo de informaciones cruzadas desde el Golfo y los negativos informes sobre la situación macroeconómica, no aportó nada nuevo más allá de la baja de 1,89% para el Dow que cerró en 7.992,3 puntos, la regular depreciación del dólar, suba del petróleo y firmeza del oro y los títulos soberanos.