El plazo fijo fue la mejor inversión en mes de crisis

En medio del desmejoramiento de las condiciones externas por la desaceleración económica de los EE.UU. y las turbulencias generadas en las plazas emergentes por la crisis en Turquía, la mejor inversión en febrero fue el bono previsional de la serie uno en dólares y el plazo fijo que subieron 0,52%. Como contrapartida, fue un pésimo mes para las acciones y la mayoría de los títulos públicos.

A este panorama sombrío en los mercados externos, la Argentina sumó su propia crisis interna a partir de los vaivenes políticos por el lavado de dinero que puso en tela de juicio la continuidad institucional del titular del Banco Central, Pedro Pou.

Fue así que la mejora alcanzada en acciones y bonos durante enero se desvaneció en febrero. El índice Merval, donde cotizan los principales papeles líderes, se derrumbó 18,2%, mientras que la caída abrupta de los bonos llevó el riesgopaís a niveles superiores a los 800 puntos básicos.

Ganancias

Hay que recordar que en enero, gracias al blindaje financiero y a la baja de un punto en las tasas de interés en los EE.UU., dispuesta por la Reserva Federal, las acciones locales ganaron 28%, siendo las que más crecieron en la región y el resto de los países emergentes.

También los títulos públicos que en enero alcanzaron en algunos casos una suba superior a 10%, en febrero llegaron a perder más de 7%.

Los pésimos números fiscales que se conocieron de enero, con un déficit superior a los $ 900 millones (que equivale a 47% de la meta comprometida con el FMI para el primer trimestre), la caída de la producción industrial, una baja de 50% en la venta de autos en la primera quincena de febrero, la abrupta reversión del índice de confianza del consumidor y de las perspectivas de demanda de los empresarios, sumado a la suba del riesgo-país, determinaron un cóctel que alejó a las inversiones de riesgo.

Las mayores bajas fueron para las acciones de Celulosa que cayeron 33,6% en el mes, seguida por Telecom que bajó 27,46%, Acíndar 26,7%, Banco Galicia que retrocedió casi 25% y Siderar 22,8%.

Telecom fue objeto de una importante toma de ganancias luego de haber obtenido en enero más de 50%.

Pero en medio del complicado panorama hay que rescatar la suba de casi 3% en las acciones del Banco Río, que logró mantenerse en terreno positivo luego de una ganancia de 62% en el primer mes del año.

Mayores pérdidas

Entre los títulos públicos, el que más perdió fue el Global 2007 con 7,37%, mientras que los más largos con vencimientos en 2017 y 2027 tuvieron mermas de 5,97% y 4,52%, respectivamente. A los Brady no les fue mejor. El FRB cayó 4,12%, el Discount 3,48% y el bono Par perdió 2,61%. Los de proveedores verificaron bajas del 5,73% en pesos y de 4,34% en dólares. El PRE3 y PRE4 terminaron su recorrido mensual con una baja de 1,94% y 1,01%.

Por otra parte, la plaza financiera no verificó problemas de liquidez y el call en pesos para préstamos entre entidades de primera línea se mantuvo en promedio en 5,50% anual. De ahí que los rendimientos para los ahorristas no observaron grandes cambios. Por depósitos a plazo fijo a 30 días y por importantes sumas de dinero la tasa pactada se situó en 6,5% anual para pesos y de 5,75% en dólares.

Afuera

Pero tampoco le fue muy bien al resto de los mercados mundiales. En Wall Street el índice Dow Jones de industriales finalizó el mes con una caída de 3,60%, mientras que las tecnológicas fueron las grandes perdedoras. El índice NASDAQ se derrumbó en febrero 22,40%, sin olvidar que la semana pasada llegó a estar en los 2.800 puntos, el más bajo en los últimos dos años.

Los malos resultados en materia de utilidades empresarias y las expectativas en torno de que la Reserva Federal podría adelantar una nueva baja de las tasas generó una alta volatilidad que terminó perjudicando fundamentalmente a los papeles tecnológicos. En la misma sintonía estuvieron las plazas de Londres y Japón. El FTSE-100 de la Bolsa londinense retrocedió el mes pasado 6,03%, mientras que el Nikkei japonés registró una merma de casi 7%.

En la región, si bien las acciones argentinas fueron las que más cayeron, tanto México como Brasil sintieron el impacto de la crisis económica en Turquía y la baja de los papeles americanos. México acumuló pérdidas de 7,15%, en tanto que el Bovespa de la Bolsa de San Pablo cayó 10%, pero a esta caída hay que sumarle la depreciación del real cercana a 4%.