«La coyuntura económica de la Argentina pasó de buena a mala después del atentado terrorista en EE.UU., la presentación de un presupuesto 2002 utópico, el enfrentamiento Argentina-Brasil y la mala recaudación de setiembre.» Según señala el informe semanal de Fundación Capital, a pesar de la gravedad de la crisis que ya apuntala que el riesgo-país superará los 2.000 puntos básicos, ni la devaluación ni el default ni la dolarización son alternativas convenientes.
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Según señala el informe, la alternativa del default podría provocar una recesión con una caída de hasta 13 por ciento en el PBI y potenciar la espiral hiperinflacionaria como ocurrió en 1989.
Con respecto a la devaluación, explica que los costos superarían los beneficios porque si bien mejora los precios relativos, podría hacer resurgir la hiperinflación, deteriorar la cartera de los bancos y del sector privado cuyos, pasivos en dólares superan sus activos.
Por último, el informe analiza la alternativa de la dolarización y explica que, si bien reduce el riesgo cambiario, provocaría la pérdida del señoreaje que le implica unos 900 millones de pesos de recaudación anual al Estado y no reduciría el riesgo macroeconómico.
En cambio, Fundación Capital aclara que, manteniendo la regla del déficit cero, las necesidades de financiamiento del sector público nacional estarían cubiertas por los próximos doce meses, con lo cual la probabilidad de declarar la cesación de pagos es actualmente mínima.
«Con los préstamos de organismos internacionales, más el financiamiento cautivo de las AFJP, bancos y sin necesidades de recurrir al mercado voluntario de capitales, el gobierno de la Argentina podría enfrentar el financiamiento requerido en el próximo año, que suma unos 20.000 millones de pesos», explica el informe.
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