"Es normal que inflación surja con el crecimiento"

«No podemos y no debemos hablar de los desafíos que cada país enfrenta sin tener un conocimiento cabal de los que enfrenta el mundo.» Este fue el mensaje de Jacob Frenkel, ex presidente del Banco de Israel, al iniciar su exposición en el Banco Central. Fue positivo al observar que hace cuatro años las perspectivas mundiales eran tristes, con tasas de crecimiento desaceleradas, y hoy el panorama es diferente. «Podemos estar evidenciando un cambio de paradigma en el que incrementos del petróleo no frenen el crecimiento global.»

A continuación, los puntos principales de su presentación:

Hay preocupación en la economía por el incremento en los precios del petróleo y por la inflación desencadenada. Sin embargo, es normal que con el crecimiento de las economíasse genere inflación, y ésta es benigna.

El PBI global creció de 3,4% en 2005 y se espera que sea de 3,6% este año. Aunque es inferior a 4% de 2004 sigue siendo elevado. Es claro que los países emergentes lideran el crecimiento global sobre los industrializados.

Los precios del petróleo pasaron de 28 dólares en 2003 a 70 dólares en la actualidad. Pero no hay que dejarse llevar por estos aumentos, que no han generado impactos en la desaceleración del producto.   

Quizás estemos ante un cambio de paradigma. Antes, ante un déficit de cuenta corriente se pedía que la moneda se devaluara y que la tasa de interés de largo plazo aumentara, cosa que no está sucediendo. También se esperaba una desaceleración ante el incremento del precio del petróleo, pero tampoco está ocurriendo.

Este paradigma nuevo tiene que ver con la globalización y con la integración de los mercados internacionales.

La tasa de desempleo también está cayendo en el mundo, en Estados Unidos cayó de 5,7% a 5,4% y a 4,9% en 2003, 2004 y 2005. La de Europa, aunque también está cayendo, es la más alta (8,3% el año pasado) y tiene que ver con la rigidez de su estructura.

Todos se preocupan por el déficit de cuenta corriente y comercial de Estados Unidos, pero éste es consecuencia de lo que ocurre en el mundo. Es cierto que ha estado gastando más de la cuenta, pero los países forman un todo, no funcionan por separado.

Las proyecciones hacia 2020 muestran envejecimiento de la población a nivel global, si bien ésta se incremente en algunos países como sucederá en mayor medida en China e India, tendrá un porcentaje más alto de gente mayor. Los escasos jóvenes no podrán financiar el amplio sistema de jubilaciones y pensiones.

Disparidades entre la población y la producción: China e India conforman 40% de la población mundial y 6% de la producción, cuando Europa y Estados Unidos abarcan 13% y 56% respectivamente.   

Destaco como riesgo geopolítico significativo para el crecimiento de las economías al proteccionismo.