Exigen pagar con reservas

Washington (enviado especial) - La presentación que hicieron ayer en Washington las cabezas del Comité Global de Acreedores incluyó un detallado análisis de la capacidad de pago disponible para la deuda. El informe fue elaborado sobre la base de datos y reportes disponibles en ambitoweb.com, tal como explicaron los integrantes del GCAB.

• Se explicó primero el alcance del Comité Global, sus exigencias y objetivos. Detallaron que buscan facilitar un marco de negociación de buena fe, consensuado y equitativo para la renegociación de la deuda.

• El GCAB representa más de 500.000 inversores minoristas y más de 100 instituciones, bancos y comités de acreedores, lo que para ellos significa 75% de la deuda en default afuera del país.

• En un capítulo titulado «Argentina subestima su capacidad de pago», se explica que existen múltiples fuentes potenciales para incrementar esa capacidad.

En ese punto echan mano incluso a las reservas del Banco Central: «Las reservas se incrementaron a u$s 18.000 millones», dicen, «u$s 5.000 millones podrían ser equitativamente destinados a pagos a bonistas». Los récord en la recaudación impositiva tampoco fueron pasados por alto: «La recaudación subió a u$s 2.800 millones en agosto de 2004, con un crecimiento de 7% del PBI, y se proyecta de u$s 34.000 millones para todo el año».

• «El objetivo de superávit primario del gobierno de 3,2% se mantiene bajo frente a su verdadera capacidad de pago», remarcaron. En un informe paralelo de Wachovia Securities se avanza más sobre ese tema: «La Argentina ha elevado su superávit primario consolidado para 2005 a un nivel de 3,9%, lo que nosotros creemos podría justificar que los precios de los bonos en default subieran unos 50 puntos básicos».

• Error

Incluso se hace mención al «error de computación» original del gobierno al enviar el Presupuesto 2005 al Congreso con un superávit de 3,6% cuando en realidad el global ascendía a 3,9%. «El Comité Argentino de Tenedores de Bonos propuso un superávit de 3,5% desde 2004 hasta 2007, y el GCAB pidió que fuera de 4,2% de 2005 a 2010. Con esas condiciones podría ser viable una quita de entre 20% y 35%, que implicaría un valor presente neto de las pérdidas menor a 50%», dice el informe.

• Dentro de los pedidos y advertencias al gobierno argentino se incluyeron: el reconocimiento del GCAB como comité de acreedores, el fin de las propuestas unilaterales, monitoreo de las negociaciones por el FMI y el G-7, un acuerdo para negociar en terreno neutral.

Y alertaron: «Una participación de 90% de los acreedores es esencial para la reapertura a los mercados internacionales de crédito. Este nivel es consistente con otros procesos recientes exitosos de renegociación de deuda soberana». Citaron allí el caso de Ucrania (98%), Pakistán (99%), Rusia (98%) y Uruguay (92%).