Falta volumen, pero la lógica falta más

Podríamos repetir lo dicho en las últimas tres ruedas y achacar la suba accionaria al precio del petróleo, que cerró por primera vez en su historia a más de u$s 80 por barril (según sea la base en moneda constante, el récord oscila entre u$s 91 y u$s 101). Más allá de la incoherencia que significa un mismo argumento para explicar tanto bajas como subas, está el hecho de que los vaivenes del crudo son un reflejo más que una causa de la realidad. Si bien de manera puntual (por su propia naturaleza es un factor pasajero) el huracán Humberto amenaza el suministro de energía y justifica marginalmente la suba, mucho más significativa ha sido y es la desvalorización del dólar, que marcó ayer un mínimo histórico frente a la moneda común europea (el Banco Central Suizo incrementó sorpresivamente sus tasas), haciendo más atractivos los activos norteamericanos y los commodities.

Sin embargo, a primera hora el argumento más escuchado para explicar el buen humor de los inversores pasaba por la baja en el número de personas buscando empleo (de ser esto cierto, indicaría que existe una real preocupación con la posibilidad de una recesión). Más tarde, se habló del anuncio de que Countrywide Financial arregló una nueva línea de crédito por u$s 12.000 millones (¿se acuerda: tres semanas atrás " sobraban" los u$s 2.000 que le dio el BofA y después el megarrescate de u$s 11.000 millones?) lo que -como es de suponerse-les dio un espaldarazo a los intermediarios financieros y a la susodicha, que trepó 14%. Finalmente, viendo que de la mano de McDonald's, GM y Merck -ver el comentario del martes-el Dow superó al NASDAQ, al S&P 500 y al Russell, ganando 1% para quedar en 13.424,88 y que el dólar se recuperaba, muchos pasaron a achacarle a la moneda la paternidad de la mejora accionaria. ¿Que es incongruente que por la mañana la debilidad del dólar y que por la tarde su fortaleza expliquen la mejora? No tanto, al menos no para los que pudimos "pispear" las memorias que Alan Greenspan lanza el martes próximo. ¡Oh casualidad!, el mismo día que se reúne el Comité Abierto de la Fed. El volumen: bajísimo, pero esta vez con la razón del Rosh Hashanah.