FMI: el gobierno debe cumplir aún con cuatro metas en febrero

Por lo menos cuatro compromisos están aún pendientes de cumplimiento para la segunda revisión del acuerdo con el FMI, cuyos técnicos estarían llegando al país para la tercera semana de enero. Cualquier tropiezo en conseguir un visto bueno relativamente rápido del organismo podría generar la suspensión del desembolso de u$s 3.100 millones que el gobierno debe recibir el 9 de marzo, destinado a cancelar un préstamo con el organismo.

De los siete temas fijados en las metas cualitativas con el FMI para esta segunda revisión que debe estar completada antes del 15 de marzo, existen cuatro que ya fueron cumplidos, como la aprobación del Presupuesto 2004 y el rescate de cuasi monedas (ver gráfico).

• Retrasos

Pero también hay determinados compromisos incumplidos, aunque, en teoría, no deberían generar grandes inconvenientes. En la lista de retrasos figura la compensación a los bancos por la pesificación e indexación asimétricas. También la conformación de un grupo de trabajo para determinar potenciales reformas a la Ley de Quiebras y la reinstalación de normas suspendidas temporariamente por el Banco Central, que flexibilizó reglas sobre clasificación de deudores y previsiones por incobrabilidad.

Claro que a estos puntos que figuran en la carta de intención del acuerdo de setiembre hay que agregar otros temas incluidos en la extensión del memorando que se resolvió hace un par de semanas. Cuando el directorio del Fondo apruebe formalmente la primera revisión de las metas, lo cual está previsto para la semana próxima, se conocerá en detalle el contenido.

Pero sin duda, el acento está puesto en la necesidad de avanzar con mayor velocidad en la reestructuración de la deuda. La elección de los bancos colocadores será, en este sentido, clave para demostrar avances concretos. Según el cronograma que maneja el equipo económico, recién en marzo estaría lista la propuesta para los acreedores, con quita de 75% del valor nominal de la deuda incluida, salvo algún cambio de último momento.

El decreto reglamentario sobre la compensación a bancos se conocería en los próximos diez días, según prometen en el Ministerio de Economía. En realidad, todavía hay algunas discusiones con las entidades debido a que éstas no están conformes con las características del título nominado en pesos que recibirán por la indexación asimétrica (diferencia entre CER y CVS).

• Clave

Para el Fondo, las compensaciones son clave para que los balances bancarios salgan del fuerte patrimonio neto negativo que muestran actualmente, sólo disimulado por las normas de emergencia que les permiten valuaciones especiales de activos.

En cambio, prácticamente no hubo avances aún en los cambios que podrían introducirse en la Ley de Quiebras. De hecho, hace poco más de un mes el Congreso introdujo una importante modificación, que redujo la necesidad de acuerdo de los acreedores para reestructurar la deuda. Pero no recibió el visto bueno del organismo y podría ser una fuente de conflicto en la próxima revisión.

En cuanto a las reglas sobre clasificación de deudores y previsiones, el Central avanzó con una nueva flexibilización a fin de año, a pedido del Ministerio de Economía y de los bancos del sistema. Estos cambios fueron detallados a la misión del Fondo que pasó por Buenos Aires en vísperas de las fiestas navideñas y, en principio, habrían dado el visto bueno.