Fuerte caída en todas las tasas: plazo fijo paga 3%

Las tasas de interés para depósitos a plazo fijo se desplomaron ayer tanto para el público como para las empresas, ante el fuerte aumento de la liquidez. Frente a tasas de 4,50 por ciento anual que estaban vigentes hasta la semana pasada para los pequeños inversores, las entidades redujeron sustancialmente ese nivel a rendimientos cercanos a 3 por ciento anual para colocaciones a 30 días. Y para los mayoristas la caída fue aun más pronunciada, hasta niveles de 1,50 por ciento anual.

Las tesorerías de los principales bancos de la Argentina ya dieron la orden a sus sucursales de disminuir, en promedio, entre dos y tres puntos las tasas vigentes para los distintos tipos de plazos. Esto significa que no sólo se redujo la tasa para colocaciones de corto plazo, sino también para los depósitos de mediano y largo plazo, que fueron los más elegidos en las últimas semanas por los ahorristas en busca de tasas más atractivas.

«En nuestro caso, bajamos la tasa pero pusimos un piso para 30 días en 4 por ciento anual, porque el público se resiste mucho a colocar por debajo de ese nivel», admitió Gloria Prusak, gerente de finanzas de Banco Credicoop.

El principal fenómeno que explica esta caída está vinculado a la fuerte liquidez que existe en el sistema financiero y también en las empresas. Como se sigue colocando con cuentagotas (más que nada por ausencia de demanda), para las entidades no es negocio captar fondos, sobre todo de corto plazo.

• Compras

La política de intervención en el mercado monetario del Banco Central acentúa esta situación. En los últimos dos días, estuvo comprando 40 millones de dólares diarios, lo que implica una inyección cercana a los $ 120 millones diarios. «Existe una fuerte demanda de moneda local, ante la proximidad de las fiestas y las vacaciones», explicaron en la autoridad monetaria.

Así, se está dando un fenómeno totalmente distinto de lo que ocurrió a fin de año durante la convertibilidad, cuando las tasas se «recalentaban». Ahora, con el BCRA actuando activamente en la monetización de la economía, se está produciendo lo contrario y existe una enorme cantidad de fondos sin aplicación.

Al reducir de manera tan dramática las tasas, las entidades optaron prácticamente por rechazar los depósitos del público si la colocación no se hace a mediano plazo. «No tenemos ninguna capacidad de colocar fondos que nos depositan a plazos cortos, porque ni el Central ofrece Lebac a 30 días», explicó el directivo de un banco extranjero.

Otro fenómeno que se notó en los últimos días es un achatamiento en la curva de tasas en plazo fijo. De hecho, la diferencia entre los depósitos a 30 días y a 90 días no supera 1 por ciento o, como máximo, 1,5 por ciento anual. Para colocaciones a tres meses, las entidades están pagando ahora no más de 4,5 por ciento. Y a 180 días, el promedio se ubica en 6 por ciento anual, contra el 8 por ciento vigente hasta la semana pasada.

• Estrategias

Esta situación está generando estrategias distintas ante tasas que son prácticamente negativas en términos reales, ya que se ubican por debajo de los niveles de inflación:

• Aumenta la proporción de depósitos a la vista: mucho dinero que se colocaba a 30 días pasó a cajas de ahorro en las últimas semanas. El público prefiere tener el dinero disponible antes que inmovilizarlo a tasas mínimas. Además, en algunos bancos se puede acceder a premios especiales debido a los sorteos aplicados a los fondos en cuentas a la vista. El dinero en cajas de ahorro y cuenta corriente representa 75 por ciento de las colocaciones a plazo fijo, cuando históricamente se ubicaba en 40 por ciento.

• Más demanda de depósitos ajustados por CER: como se espera que la inflación sea más alta este mes y en enero, aumenta la cantidad de ahorristas (sobre todo empresas) que optan por colocaciones indexadas. Ayer se hicieron operaciones a plazo fijo a 180 días con CER más 1 por ciento anual. Hace un mes se pactaba CER más hasta 3 por ciento anual.