Trascendieron ayer importantes datos sobre lo que hará el gobierno en lo financiero. Lo esencial: reducirá en hasta u$s 3.000 millones más el stock de deuda. Es que pese a la quita de 65% aplicada tras el default, aún sigue siendo elevada la carga que tiene el país por delante. La deuda de la Argentina equivale a 66% de su PBI. En Ecuador, otro país defaulteador, la relación es de 58%. Del otro lado, Chile tan sólo tiene 13%. En un año electoral, ya mantener el ahorro fiscal será clave. Pero es lo que permitirá extender el buen ritmo de crecimiento que tiene hoy la economía argentina.
La intención oficial es reducir la deuda como porcentaje del PBI. Se hará con crecimiento
de la economía y bajando deuda. Los datos son del subsecretario de Programación Económica,
Martín Abeles.
El gobierno tiene previsto, pese a ser un año electoral, reducir la deuda en 2007 hasta u$s 3.000 millones con los recursos provenientes del superávit fiscal que queda tras pagar los intereses. Además en los planes oficiales se encuentra el volver a emitir un bono en el exterior, el primero tras la cesación de pagos del país, entre enero y marzo próximo por los vencimientos que se busque refinanciar. Esto se haría a pesar de los fallos y amenazas de embargo de fondos buitre y bonistas que no ingresan al canje.
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Ayer, en los intervalos del encuentro organizado por el Ministerio de Economía y la UNCTAD (Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo) en el 5° piso del Palacio de Hacienda, surgieron importantes datos sobre los próximos pasos que dará la Argentina en lo financiero. Así se pudo conocer cómo será el Bono del Sur con Venezuela de lanzamiento inminente, la oferta al Club de París (también inminente) y la situación de los bonistas que no ingresaron al canje. Estos son los puntos principales de lo trascendido ayer en el microcine del Palacio de Hacienda, donde se efectuó el mencionado encuentro:
La explicación de la reducción del riesgo-país pasa no sólo por la bonanza internacional sino por la cancelación de deuda y alto ahorro fiscal. Esas dos políticas, ordenadas por Néstor Kirchner, con la ministra Miceli yAlfredo Mac Laughlin (secretario de Finanzas), las mantendrán inamovibles en el próximo año. En base a ello es que se estima reducir el valor nominal de la deuda argentina en u$s 3.000 millones en 2007.
Se está avanzando en la emisión del Bono del Sur con Hugo Chávez. Octubre se dejó libre para que la provincia de Buenos Aires pudiera colocar su título en el exterior y ahora es el turno de la Nación. Trascendió en este sentido que la Argentina pondrá como parte de esta emisión no sólo BODEN 2015 sino también BODEN 2012. Venezuela incluirá sus TIF (papeles a tasa fija). ¿Cómo funcionará? La Argentina venderá los papeles a Venezuela -repitiendo el proceso que iniciara Roberto Lavagna- y el gobierno de Chávez se encargará de colocarlos en el mercado con una condición: que quien compre 100 dólares en bonos de un país, compre otros u$s 100 del otro. En el seminario de ayer se dijo que se está estudiando imponer la obligación al comprador de mantener por un año ese Bono del Sur, pero esto no se aplicaría.
La Argentina quiere después sí sacar un producto más sofisticado, una suerte de «bono dual». Aún no tiene nombre. Es algo que en el pasado ya hicieron Estados Unidos y Egipto por ejemplo, y también Estados Unidos con Israel. Este papel sí contaría con garantías de pago cruzadas (si un país no paga, lo hace el otro).
En diciembre se hará la oferta para renegociar la deuda con el Club de París. ¿Con España o sin España? La intención es separar a ese país de la reestructuración en virtud de que fue el único que dio asistencia en medio de la crisis y, por ende, del origen diferente que tiene ese pasivo frente al de otros países.
El gobierno está recibiendo periódicamente ofertas para colocar nuevos títulos en la plaza. Esta suerte de reconciliación de Wall Street con la Argentina se plasma en la demanda que existe por una nueva emisión local, que ya se hubiera hecho si no estuviera en curso el Bono del Sur. Se está estudiando lanzar un papel en el exterior -el primero tras el default- en el primer trimestre de 2007 y eventualmente a 10 años de plazo. El Central sigue estudiando la posibilidad de vender los BODEN que tiene en cartera en el exterior y así mejorar la calidad de sus activos. Pero ahora se está estudiando además la posibilidad de canjear esos bonos que tiene en cartera.
La Argentina podría mejorar el perfil de su deuda el año próximo como está haciendo Uruguay. No es nada inminente, pero en este seminario en el Ministerio de Economía se mencionó el ejemplo del BODEN 2012 que podría ser canjeado por uno de más largo plazo y además con pago total de capital al vencimiento. Es que desde 2008 los pagos que tiene que hacer el país por vencimientos comienzan a ser más significativos, y por ello la posibilidad de aprovechar el enamoramiento hoy de los mercados para estirar plazos y aliviar la carga a futuro.
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