Greenspan le ganó la pulseada al Dow

La decisión de no modificar el sesgo que mantiene el Comité Abierto de la Reserva Federal, cuando era público que el mercado esperaba una caída, fue sin ninguna duda una medida adoptada para: a) alejar cualquier expectativa de recorte de tasas, b) atemperar el crecimiento económico, c) bajar el valor de los activos financieros (se puede elegir una o varias de estas opciones). Desde ya que hay muchos otros motivos que van de lo político a lo personal. Pero si hay algo casi seguro es que las autoridades de la Reserva Federal sabían que esta decisión golpearía el valor de las acciones. Tal vez las cosas no salieron como se esperaba, ya que en los últimos minutos de operaciones las Bolsas se recuperaron. Pero ayer "ganó Greenspan", y el Dow cerró en 10.656,03 puntos luego de perder 0,48%, mientras que el NASDAQ simplemente sufría un desplome de 4,22% (tan mal estuvo la cosa que el índice apenas cerró 12 centésimos encima del mínimo del día). Claro que no debemos echarle toda la culpa al «tío Alan» y su gente. De hecho, a pesar de una floja apertura, para eso de las 11 de la mañana tanto el mercado electrónico como el de voceo estaban en positivo. Lo que parece haber fulminado a las acciones tecnológicas, y en particular a las fabricantes de chips para equipos de telecomunicaciones, fue la decisión de los analistas de Merrill Lynch de pasar a siete de las principales empresas de este sector de una recomendación de comprar a una de acumular (vaya uno a saber cuál es la diferencia entre una y otra cosa, tal vez acumular signifique "acéptelas sólo si se las regalan"). No por nada el índice de Semiconductores de la Bolsa de Philadelphia retrocedió 5,59%. Si bien el reporte de precios mayoristas debiera haber alimentado la suba de las empresas más dependientes de la situación económica, lo cierto es que en el frente del Dow fueron los papeles cíclicos quienes vivieron lo peor del día. Finalmente la incertidumbre ante la decisión eleccionaria en Florida pareció comenzar a hacerse sentir con una caída del volumen de acciones negociadas en el NYSE a 940 millones de acciones y 1.519 millones en el mercado tecnológico.

Según algunos, hoy se podría llegar a marcar el futuro del mercado durante los próximos cinco días, si es que la política vuelve a influir sobre el mercado. Entre lo poco rescatable (es decir, en suba) estuvieron los papeles gasíferos, impulsados por una importante baja del precio del gas, acompañadas por algunos papeles bancarios que intentaron recuperarse del golpe recibido el miércoles. ¿Volvemos a la normalidad?