Inflación: la suba de tasas no será suficiente sin reducción del déficit, según los analistas

La plaza financiera inicia una activa tercera semana de mes con un rol clave de los exportadores de soja, quienes gracias a un dólar especial liquidan tenencias y ayudan a que el BCRA suba sus reservas internacionales en dólares.

Alejandro Goldemberg-Guido Beck

La plaza financiera inicia una activa tercera semana de mes con un rol clave de los exportadores de soja, quienes gracias a un dólar especial liquidan tenencias y ayudan a que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) incremente a diario sus golpeadas reservas internacionales en dólares.

La entidad monetaria viene de incrementar su tasa referencial en 550 puntos básicos al 75% nominal anual, con lo que busca esterilizar los pesos en circulación.

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La economía crecerá un 4% y tendrá una inflación del 94,5% en 2022, según el proyecto de Presupuesto del año próximo que el Gobierno envió recientemente al Congreso de la Nación en medio de una delicada crisis financiera.

Economistas y analistas opinan sobre la situación coyuntural del país, cuyo Gobierno ratificó las metas macroeconómicas previstas con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

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El alza de tasa "confirma nuestras expectativas (...) de transición hacia un escenario de tasas reales positivas, y su impacto negativo sobre la cobertura de intereses del sector corporativo argentino en los próximos trimestres. Las tasas efectivas anuales de referencia ascienden a casi 107%, 200 puntos básicos por encima de la inflación del último trimestre anualizado", sostuvo Pablo Artusso, analista de la calificadora Moody’s Argentina.

"Subir las tasas (del BCRA) al 75% tendrá un impacto negativo sobre el nivel de actividad. Pero de poco sirve para controlar la inflación sino se baja al mínimo la emisión de pesos", explicó el analista financiero Christian Buteler.

"La intención es moderar la situación inflacionaria. Por ahora eso está pendiente. La idea es seguir bajando la brecha (cambiaria) y a medida que se vaya comprimiendo todo se irá ordenando y debería ir bajando la inflación y mejorar el poder adquisitivo", afirmó el director del BCRA Agustín D'Attellis, en declaraciones a la prensa.

Para Adcap Grupo Financiero, "el 'dólar soja' dio sus frutos" y "con las compras esperadas hasta el 30 de septiembre, las reservas netas podrían alcanzar los 3.500 millones de dólares, lejos de los 6.400 millones de dólares de la meta con el FMI".

"No existe que la inflación se acabe mañana" cuando "el principal deudor de la economía es el Estado", sumó la economista Diana Mondino en declaraciones periodísticas. "La distorsión que tenemos en precios relativos se tiene que corregir".

Por último, Econviews sembró dudas sobre el Presupuesto 2023: "El Gobierno recurre a la vieja fórmula de subestimar la inflación para tener un presupuesto flexible (en 2023). Los objetivos fiscales están en línea con las metas del FMI, lo que no quiere decir que se vayan a cumplir".