Inversores se cubren por crisis de energía

Lo más sobresaliente ayer en todos los mercados fue la fuerte caída del volumen de negocios. Los inversores se muestran más cautos porque están preocupados por la crisis energética y la falta de noticias en la reestructuración de la deuda. Son dos incógnitas pesadas cuando se trata de tomar decisiones de invertir.

Donde se operó más fue en los mercados de cobertura y esto implica que se asumen menos riesgos. Por caso, los bonos indexados por CER, que cubren al inversor de la inflación, tuvieron un alto monto de operaciones igual que el Rofex de Rosario, donde los operadores negocian a futuro y se aseguran el precio del dólar. La contracara fueron el mercado cambiario mayorista, con negocios en el spot por apenas u$s 101 millones, y la Bolsa, donde el monto en acciones apenas superó los $ 40 millones, poco más de la tercera parte de los días de euforia y bastante menos de lo habitual.

Los bonos indexados por CER llevaron la mejor parte. Los BOCON marcaron las subas más destacadas en un mercado chato que tomó ritmo a una hora del cierre. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), los PRE8 subieron 0,43% con negocios por $ 65 millones, una cifra elevada, por cierto. El PRO12 subió 0,68%, pero con moderadas transacciones por $ 15 millones. El título indexado que más interés concentró fue el BOGAR 2018, el bono de las provincias. Se transaron nada menos que $ 70 millones, pero el resultado fue decepcionante: cayó 2,18%. En realidad, fue una toma de ganancias, porque el BOGAR el miércoles había subido más de 4%, en un movimiento sorprendente.

Para tener un panorama de cómo se achicó el mercado de bonos en lo que va del miércoles al jueves, basta comparar los $ 526 millones negociados ayer en el MAE con los casi $ 800 millones del día anterior, que equivalena una caída de 34% en la cantidad de negocios. En la suma total de negocios en bonos, se hicieron sólo $ 800 millones contra $ 1.200 millones del miércoles.

Hubo una perla en el mercado mayorista. En la plaza de 72 horas del defaulteado Global 2018, se hicieron negocios por nada menos que $ 21 millones. El título quedó 0,60% arriba al cierre. Salvo que se haya considerado atrasada la paridad, es muy difícil explicar este repentino interés por el bono. En cambio, el Global 2008 el bono más importante de la deuda en default, negoció apenas $ 2 millones y subió 0,50%.

• Pocos negocios

Dentro de los BODEN, el 2008 en pesos que indexa por CER estuvo en calma con pocos negocios, mientras las dos series en dólares cotizaron en baja. La 2012 perdió 0,26% con la mitad de negocios de un día normal, mientras el 2013 cayó 0,91% con un ínfimo movimiento de sólo $ 2 millones. Los BODEN en dólares acompañan la debilidad de la moneda norteamericana.

Ayer, la divisa cerró a $ 2,90 para la ventaen las casas de cambio. Los exportadores ingresaron u$s 37,2 millones, un monto menor al habitual, pero que resultó muy alto para la demanda del mercado. El Banco Central compró u$s 25 millones de dólares para compensar la ausencia de interesados. Para hoy en las pantallas del MAE quedaron ofertas de dólares por u$s 43 millones y había sólo u$s 8,8 millones pedidos, un desequilibrio que se traducirá en una apertura del dólar en baja.

En la Bolsa, los negocios se contrajeron a tan sólo $ 42 millones y el Merval subió apenas 0,24% después de tres ruedas consecutivas de baja donde acumuló un retroceso de 2,78%.