La Fed mantuvo la tasa y está lista para comprar deuda del Tesoro

Edificio de la Reserva Federal.

La Reserva Federal (Fed) estadounidense anunció que mantiene su tasa directriz en un margen entre 0 y 0,25%, indicando que quiere estimular la economía con importantes compras de títulos en los mercados y "empleando todos los instrumentos disponibles" para alentar la recuperación de la economía.

Concluyendo una reunión de dos días, el Comité de política monetaria (FOMC) de la Fed mantuvo el objetivo de tasa de fondos federales en el rango de 0 a 0,25% acordado el mes pasado y afirmó que espera que esta "excepcionalmente" baja tasa se mantenga "por algún tiempo".

El comunicado del FOMC subrayó que la Fed "empleará todos los instrumentos disponibles para promover la reanudación de un crecimiento económico sostenible y preservar la estabilidad de precios".

La Fed, comprometida en un amplio programa para comprar deudas hipotecarias, dijo que está "dispuesta a expandir el monto de tales compras" y "está preparada para comprar bonos del Tesoro a largo plazo" si ello ayuda a reactivar el crédito.

La decisión de la Fed llega dos días antes de la publicación de la primera estimación del PIB estadounidense para el último trimestre de 2008.

Los analistas estiman que el PIB retrocedió 5,4% a ritmo anual durante los tres últimos meses de 2008, lo que constituirá la baja de actividad más fuerte en Estados Unidos desde el primer trimestre de 1982.

El Comité de Política Monetaria reiteró su voluntad de poner el marcha su dispositivo de apoyo a los préstamos al consumo anunciado en noviembre, "para permitir la extensión del crédito a las familias y a las pequeñas empresas".

Las decisiones de la Fed fueron adoptadas casi por unanimidad de los miembros del Comité, con la única excepción de Jeffrey Lacker, el presidente de la Fed de Richmond.

Este puso de manifiesto en el comunicado final de la reunión que hubiera preferido que el banco central comprara los bonos del Tesoro a largo plazo y abandonara las medidas de apoyo selectivo al crédito.

Las compras de bonos del Tesoro a largo plazo por la Fed tendría por efecto hacer caer las tasas de largo plazo, que no bajaron tanto como las de corto plazo. Esta caída facilitaría el esfuerzo de inversión de las empresas y obligaría a los operadores de los mercados financieros a invertir en segmentos más rentables y más arriesgados.

De esta manera quedaría facilitada la tarea del Estado federal, cuya enorme necesidad de financiamiento (el Congreso considera un plan de reactivación por 825.000 millones de dólares) podría hacer subir las tasas de largo plazo.

El comunicado deja entrever cierta preocupación sobre la amenaza de la deflación, juzgando que "las presiones inflacionarias se mantendrán controladas durante los próximos trimestres" y expresa "una posibilidad de que la inflación se mantenga por algún tiempo por debajo del nivel que favorece el crecimiento económico y la estabilidad de precios a largo plazo".