La Fed no dejó certezas sobre el futuro comportamiento de tasas

Los funcionarios de la Reserva Federal de Estados Unidos no estaban seguros sobre cuánto más deberían subir las tasas de interés, si es que era necesario hacerlo, tras la reunión del 10 de mayo, mostraron el miércoles las minutas del encuentro.

"Dados los riesgos para el crecimiento y la inflación, los miembros del comité no estaban seguros sobre cuánto, si acaso era necesario, se necesitaría de endurecimiento monetario tras la acción de hoy (el 10 de mayo)", indicaron las minutas de la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto.

La Fed vio un número de factores contribuyendo a mayores riesgos inflacionarios, tales como un incremento en los precios de la energía y las materias primas, junto con un dólar más débil.

Pero el banco central también veía el potencial de una desaceleración en el crecimiento económico, al sentirse los efectos del alza de las tasas de interés y el enfriamiento del mercado inmobiliario.

El 10 de mayo la Fed subió las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual a un 5,0 por ciento, la decimosexta alza en una serie de aumentos de tasas.

Al anunciar su decisión, el banco central enfatizó que los movimientos futuros serían altamente dependientes de cómo se desarrollara el panorama económico.

En el encuentro de mayo, los funcionarios monetarios sostuvieron una discusión detallada sobre un repunte en las expectativas inflacionarias, que según dijeron, deberían observar de cerca y tener en cuenta en las decisiones sobre las tasas de interés.

Las autoridades concluyeron que la reactivación de las expectativas inflacionarias, si bien era preocupante, era menor, y que ésto los llevó a caracterizar las expectativas como "contenidas" en la declaración de política emitida tras el encuentro.

"(Las expectativas inflacionarias) siguieron dentro del rango visto en el último par de años, y el incremento bien podría revertirse antes de que pase mucho tiempo. Consecuentemente, pareció apropiado caracterizar las expectativas inflacionarias nuevamente como 'contenidas'", dijo la Fed.

Los miembros de la Fed debatieron enfoques de política que oscilaban desde no hacer nada, hasta elevar las tasas en medio punto porcentual el 10 de mayo, dijeron las minutas.

Al final, el comité de mercado abierto optó por un alza de un cuarto de punto porcentual que sería apropiada para evitar que la inflación se acelere y para promover una expansión económica sostenible.

"Parecía más probable que, con una modesta acción adicional de política, incluyendo una afirmación de 25 puntos básicos hoy, el crecimiento en la actividad se moderaría gradualmente en los próximos trimestres, las presiones sobre los recursos seguirían limitadas y la inflación estructural seguiría cercana a los niveles registrados en el último año", según las minutas.