Una de las divisiones más usuales que r ealizan los inversores cuando juzgan las distintas características de las empresas cotizantes es dividirlas en papeles de valor (value stock) y papeles de crecimiento (growth stock). Los primeros serían, a grandes rasgos, aquellos que retienen su precio en escenarios no del todo favorables para la inversión bursátil (baja volatilidad, o baja "beta") mientras que los segundos (de alta volatilidad o "beta") son los que más suben/bajan cuando la situación general es buena/mala.
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Durante los últimos cinco años, la delantera la llevaron en general empresas "de valor", lo que para algunos conllevó a cierto retraso en las de "crecimiento". Esta sensación parece haberse exacerbado aun más con el cambio de expectativas sobre la política de tasas de la Fed, que estamos notando desde el martes pasado. En este escenario los grandes beneficiarios serían las empresas tecnológicas, por lo que no deben sorprendernos cosas como las de ayer cuando frente a un Dow que apenas ganó 0,02% trepando a 10.882,15 puntos, tuvimos un NASDAQ que cerró con una suba de 0,59 por ciento. Lo que es claro, con los guarismos que estamos viendo, es que más que "suba" (aun cuando el S&P 500 cerró en el máximo de cuatro años y medio), lo que está sucediendo es un recambio de carteras, apostando a que "la verdadera suba" vendrá más adelante.
En la medida de lo posible, la idea es tratar de ir viendo que elementos y factores pueden influir o determinar el futuro de los mercados financieros. Tal vez parezca mas política que economía, pero la difícil situación por la que está pasando en estos días el premier de Israel, Ariel Sharon, marca el fin de una era, que si nos atenemos a los fríos números no prenuncian nada muy bueno. De todas maneras sirvan estas líneas de homenaje para quien, mal o bien, intentó a su manera pacificar lo que es Tierra Santa para las tres principales religiones monoteístas del mundo.
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