¿Lo financiero en la Argentina llegó ya a su piso?

La fuerte suba ayer de hasta 4% en títulos y acciones reforzó lo que es la sensación predominante en mercados hoy: el martes último habrían alcanzado el «piso» las cotizaciones de los papeles argentinos. Esto porque pese al clima negativo predominante en el exterior, la incertidumbre local por las inminentes elecciones y las versiones que siguieron circulando sobre cambios de ministros, el mercado reaccionó al alza.

Si con noticias tan negativas coincidentes en un mismo día, ya los títulos y acciones argentinas tendieron a reaccionar, entonces, se descontó la inmediata recuperación de precios. En dos días los bonos recuperaron en promedio entre 4 y 5%, mientras que el riesgo-país mejoró aproximadamente 3% (ver nota aparte). Esta mejora se dio, por ejemplo, en medio de los cierres de las campañas políticas donde todos los candidatos con serias posibilidades de vencer el domingo reiteraron sus propuestas sobre las peligrosas reestructuraciones unilaterales de la deuda externa y las devaluaciones y salidas de la convertibilidad.

Esta recuperación se dio también a pesar de la nueva baja que el martes la consultora Standard & Poor's le dio a los bonos de la deuda argentina. Las novedades que podrían haber aplacado a los mercados y provocado el piso del martes, serían básicamente dos. En primer lugar la confirmación de que el próximo lunes, una vez acabados los ruidos de la demagogia electoral, el gobierno anunciará el proyecto de «canje de deuda», por el cual el fisco podría ahorrar 2.700 millones de pesos según asegura Domingo Cavallo.

• Nuevo plan

Además Cavallo habla de lanzar la semana próxima un nuevo plan para intentar reactivar la economía, más realista de lo que se estimaba hace unos días. La tasa implícita en el dólar futuro inclusive bajó a la mitad, a valores de 1,03 para el futuro a 30 días. Aquí impactaron ayer insistentes versiones sobre una dolarización de la economía.

El segundo factor que provocó en las últimas dos jornadas una mejora en el panorama argentino, fue el mensaje del director del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Enrique Iglesias, que admitió que se está trabajando junto al Fondo Monetario y el Banco Mundial, además del gobierno de Fernando de la Rúa; en lo que podría ser la «letra chica» del canje. Este capítulo estaría orientado a los inversores externos. Además habló que en un caso extremo y de profundizarse algún tipo de corrida contra el peso, la Argentina podría optar por dolarizar la economía. Se sabe, que el miedo a una devaluación, es uno de los temas que más temor genera fuera de la Argentina.

Es cierto que paralelamente hubo una significativa mejora que mostró Estados Unidos en las últimas jornadas.