Lo que se dice en las mesas

• Una clásica operación están haciendo algunos bancos de inversión que apuestan a una caída mayor de los títulos argentinos o, lo que es lo mismo, a una suba del riesgo-país. Concretamente en las últimas jornadas hicieron lo siguiente: alquilan a otra entidad de Wall Street los Global 2008 o FRB por 30 días. Inmediatamente proceden a vender estos títulos y apuestan a que en los días sucesivos los recomprarán a un precio más bajo al que lo vendieron. Una vez recomprados, devuelven los títulos alquilados. Fin del negocio. La ganancia de estos bancos -se mencionó como muy activos al JP Morgan y a Goldman Sachs-, pasa por haber vendido a un precio alto incialmente y recomprado luego a más bajo, a lo que hay que deducir el costo del alquiler, que es insignificante.

• Este tipo de especulaciones de bancos negativos con las perspectivas del país fue lo que agregó más volatilidad en las últimas jornadas a los títulos argentinos. Exagera la caída y las recuperaciones. Esto se agrava porque al ser pleno verano en Estados Unidos, los grandes fondos de inversión y bancos no están con presencia en el mercado operando títulos argentinos. El dato importante: hay muchas posiciones abiertas de estos bancos que deben cerrarlas en los próximos días.

• Se confirmó ayer la versión sobre el alejamiento del subsecretario de Financiamiento, Julio Dreizzen, que ahora pasará al Central como director (ver nota aparte). Contribuyó a esto que el funcionario -el segundo de Daniel Marx en la Secretaría de Finanzas y ex Banco Galicia- se encuentre de vacaciones en Córdoba, lo que en pleno despegue del riesgo-país y caída generalizada del mercado, resultó sospechoso. También contribuyó que, inicialmente, su intención era estar sólo un año en Economía.

• La caída del mercado en julio se reflejó también en el patrimonio administrado por los Fondos Comunes de Inversión. Tuvo una fuerte caída de 19%, hasta ubicarse en el nivel más bajo en los últimos tres años. El descenso en los bonos y acciones argentinas se sumó a la cautela de los ahorristas privilegiando la liquidez, para terminar de configurar un panorama francamente negativo en el mercado de Fondos Comunes.

• Un informe divulgado ayer por Thompson Financial Invest Tracker, los rescates o retiros de ahorristas durante julio totalizaron los u$s 1.411 millones, a lo que se le deben agregar los rendimientos negativos que alcanzaron a 78% de los fondos y provocaron pérdidas de capital por u$s 104 millones. De esta forma, el patrimonio administrado se contrajo durante julio en u$s 1.515 millones, para ubicarse al finalizar el mes en u$s 6.575,7 millones. Los mayores rescates se concretaron entre los fondos de plazo fijo y money market, que perdieron u$s 1.276,2 millones, es decir 21% del total administrado. Los fondos de bonos argentinos sufrieron retiros por u$s 100,4 millones (8% del total) mientras que los que invierten en acciones locales disminuyeron en u$s 16,7 millones (4% del total).