Respiran ahora aliviados en las mesas de dinero con jugadores que ya descuentan otro rally alcista para lo que resta del año. Audaces que apostaron a Ecuador al cupón del PBI argentino ya están disfrutando ganancias no menores esta semana. Seguramente, salvo catástrofe, 2006 será recordado por los operadores como otro año muy positivo en lo financiero (y por los jugosos bonus que cobrarán por ello). ¿Qué está pasando hoy y cómo juega con la Argentina? Es sencillo: Estados Unidos crecerá, pero sin entrar en recesión. Por lo menos a juzgar por los datos difundidos esta semana. Ben Bernanke, titular de la Reserva Federal, resucitó de las cenizas y tras las críticas iniciales, ahora se ganó el respeto de Wall Street. No habrá más subas de tasas e hizo bien en detenerlas hace dos meses. «No habrá impacto en los precios de los commodities. Y si EE.UU. entrara en recesión, sufrirían más países como México, Chile o Venezuela que la Argentina», destacaron operadores. La justificación: tienen más comercio con EE.UU. y dependen más del precio de un bien, petróleo o cobre, según el caso.
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Las miradas siguen puestas en Brasil. ¿Cómo reaccionarán los mercados tras las elecciones del domingo? Está 100% descontado que Lula gana por amplia diferencia. Si es en primera o segunda vuelta mucho no debería afectar ya que sería cuestión de tiempo la confirmación de su segundo mandato. Pero a diferencia de las últimas elecciones en países de la región, no hay «cucos» como lo era Oyanta Humala en Perú. El candidato opositor a Lula no es precisamente «antimercado», es más bien ortodoxo y quizás, eso sí, más amante del dólar alto como Néstor Kirchner. Por ello es que salvo que surjan contra Lula «carpetazos» por hechos de corrupción, los mercados deberían seguir su camino normalmente. Preocupa más lo que va a hacer Lula en su segunda gestión que esta elección en sí. El lunes, por ello, en teoría no debería haber sorpresas en las cotizaciones.
¿Dónde está Waldo Farías, el superintendente del Banco Central? Es la pregunta más formulada en los bancos locales y extranjeros. El funcionario kirchnerista -cuyo antecedente más cercano en la materia remite a su paso por la titularidad de Lotería Nacional está acumulando expedientes en su escritorio sin firmar. Concurre pocas horas semanales al Central. Carpetas acumuladas: van desde la aprobación del traspaso del Meridian, un banco de los Fiorito, un cambio de directores en el Finansur hasta la recategorización de un empleado del área. «Menos mal que el sistema financiero es sólido, los depósitos crecen y el conjunto de bancos gana plata mes a mes porque si no...», destacó un ejecutivo paradójicamente reclamando más control al sector en el que participa.
Alternativas para «hincarle el diente» en este contexto quedan pocas. El cupón del PBI largamente mencionado en esta columna sigue siendo interesante. Esta semana se conoció un informe del Crédit Suisse calculando, como debe hacerse, un valor teórico para este papel. Ello no es fácil ni simple. La semana pasada se lo pudo comprar a este cupón del canje en u$s 9,10 (la variante legislación extranjera) y ahora la punta compradora está en u$s 9,60. El valor teórico estimado en las mesas teniendo en cuenta los pagos asegurados por el crecimiento de la economía este año de 8% está en un rango de entre 12 y 15 dólares. Pero atención: recuérdese que muchas veces los valores «teóricos» terminan muy lejos de la realidad. También tómese en cuenta que ya este consejo está bastante expandido en la plaza y buena parte de lo bueno de la economía argentina por venir está descontado en los precios actuales.
