Los bancos se presentan mañana al canje

Domingo Cavallo y la cúpula de la Asociación de Bancos Argentinos acordaron ayer que las entidades se presentarán mañana al canje de la deuda con títulos públicos por valor de u$s 10.000 millones como mínimo. Las AFJP también irán con toda su tenencia, cerca de u$s 17.000 millones, pero la presentación formal de los bonos a canjear se haría la semana próxima.

Ayer Cavallo recibió a la cúpula de la Asociación de Bancos Argentinos en el Ministerio de Economía. Se definieron detalles importantes de la operación y otros temas relacionados con el sistema financiero. Un funcionario presente en la reunión destacó el «buen clima» que hubo en el encuentro de casi una hora de duración. Hubo avances en los siguientes puntos:

• El equipo económico se comprometió a definir rápidamente el contrato del canje de deuda, ya que hay puntos legales que desconocen los inversores, especialmente del exterior.

• Cavallo se comprometió a aceptar todas las presentaciones que se hagan sin distinciones por entidad o cupo por título público.

• Había inquietud en el equipo económico por conocer la magnitud de las presentaciones. De hecho, hasta ayer no había habido ninguna oferta, pero ello por la falta de definiciones en el contrato que tiene que dar a conocer el Ministerio de Economía.

• La apuesta de Cavallo es lograr una fuerte participación, cercana a los u$s 40.000 millones en el canje de la deuda. Con ello, según estimaciones del ministro, se frenarán definitivamente las dudas que tienen hoy los ahorristas locales, que se tradujeron en los últimos días en caída de depósitos. En el monto final del canje se incluirán los más de u$s 7.000 millones de la reprogramación de la deuda provincial.

• Se aclararon algunas medidas del último paquete lanzado por Cavallo en el Banco Nación hace tres semanas. Será voluntario para los bancos aceptar el pago con títulos públicos a empresas en mora (sólo para los de categoría 3, ya que para el resto será obligatorio).

Respecto del tramo internacional de la operación, nuevamente se perciben dos vertientes en el Palacio de Hacienda, una encabezada por el asesor Horacio Liendo y otra por el secretario de Finanzas, Daniel Marx. En este sentido se da una paradoja: cuanto más cae el mercado de títulos públicos, más probabilidades existen de que sea exitoso el canje internacional. «Con bonos por debajo de 30%, el default ya está incorporado y es más fácil solicitar reestructuraciones», señaló un estrecho colaborador de Cavallo ayer. Es claro: en un concurso, cuanto más se acerca a cero el valor de una deuda, más flexibilidad hay de acreedores. Pero, de todas maneras, se coincide en que, como recién para febrero habrá novedades con esta operación, «en la Argentina de hoy es larguísimo plazo». Lo que se descuenta es que la operación cambiará radicalmente el mercado de bonos argentinos, que tendrán una marcada iliquidez.