Más cautela en la Argentina: bonos frenaron despegue

Ni los bonos ni las acciones pudieron sacar ventaja del recorte de las tasas de interés en Estados Unidos, porque por el adelanto de la hora local la noticia llegó a las 17.20, cuando habían cerrado las operaciones en la Bolsa de Comercio y el Mercado Abierto Electrónico (MAE) estaba a 40 minutos del cierre.

Como en el MAE operan sólo los bancos con fuertes fondos, consiguieron colocar algunas órdenes importantes de Discount en pesos, el principal bono del canje que logró revertir la baja inicial y quedó al mismo precio que el martes.

El cupón PBI en pesos subió 1,61%, pero esta alza respondió a las operaciones que se hicieron desde el inicio de la rueda.

A las 15.30 el mercado dejó de operar. Se hicieron escasos negocios porque los inversores prefirieron esperar la decisión de la Reserva Federal para avanzar sobre terreno más seguro.

Por eso el volumen de negocios en bonos fue tan bajo: entre la Bolsa y el MAE operaron sólo $ 934 millones.

La otra novedad del día fue el corte de cupón de los BOGAR, el BODEN 2012 en dólares y los BOCON PRE8 y PRO12.

Todos los bonos posdefault en pesos tuvieron bajas de alrededor de 0,40%, pero que se revertirán hoy cuando los inversores compren bonos tomando en cuenta el recorte de tasas que hizo la Fed. Cuando cerró la bolsa, no sabían con certeza si la baja iba a ser de un cuarto o de medio punto.

El dólar, en cambio, tuvo un día agitado porque las empresas salieron a comprar para cerrar sus posiciones de fin de mes. La fuerte demanda se encontró con la ausencia de exportadores y por lo tanto cayó la oferta. Después de las 13.15 la divisa empezó a subir fuerte porque en las pantallas se veía el «bid» (demanda) con órdenes de u$s 100 millones y en el «offer» había sólo u$s 15 millones. Los que querían hacerse de esos dólares debían marcar el mejor precio y fue así cómo en el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, el dólar desde los $ 3,152 que abrió, cerró a $ 3,157. En las casas de cambio, siguió a $ 3,17 para la venta.

El Banco Central no tuvo necesidad de intervenir en el mercado y sus reservas quedaron en u$s 47.550 millones.

Para hoy la divisa está muy compradora. Las pantallas mostraron después del cierre el ingreso de una demanda por u$s 110 millones y una oferta de apenas u$s 20 millones.

Los bonos hoy pueden tener un buen día. Lo complicado es el futuro porque los mercados parecen necesitar dosis cada vez más altas de estímulos, porque predomina un sentimiento pesimista sobre el futuro de la economía norteamericana.