Mayo, arriba 2,7%; ¿pero eso alcanza?

Si en la jornada previa especulábamos que de haber funcionado el mercado el resultado probablemente no hubiese sido positivo, qué podemos decir sobre la rueda de ayer cuando prácticamente todas las variables económicas parecieron jugar en contra de los tenedores de acciones. Para arrancar por el principio, podemos hablar de la suba del petróleo a u$s 51,97 por barril, que si bien fue de apenas 12 centavos marca la sexta vez consecutiva en que aumenta el precio del crudo. Sobre la incertidumbre que rodea a la nueva Constitución europea y alguna de sus implicancias, hablamos el lunes; pero en tanto y en cuanto pasaron 24 horas más y nada se aclaró, la nueva suba del dólar a u$s 1,2306 por euro y 108,56 yens es por decir lo menos: razonable. Esto sumado a que los datos sobre la actividad de los gerentes de compra en la zona de Chicago no ha sido buena, dieron como resultado que la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años bajase a 4% (con apenas 1.200 millones de papeles negociados en el NYSE y 1.400 millones en el NASDAQ no podemos hablar de "vuelo a la seguridad"). Lo curioso es que, ninguno de los hechos anteriores justifican la baja que experimentaron ayer las acciones (el Dow retrocedió 0,71% a 10.467,48 puntos), por el contrario en otro contexto servirían para justificar una suba (a los datos de los gerentes oponemos el incremento de la confianza de los consumidores durante mayo). El problema es que allá por enero las apuestas estaban a favor de acciones y tasas en suba con un dólar y el petróleo en baja, exactamente lo contrario de lo que ha sucedido hasta hoy. Lo mejor: mayo 2,7%.