Mercados redujeron pérdidas al cierre en lo que era su peor día del año
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Sin embargo "el precio de las acciones parece globalmente atractivo actualmente si se tienen en cuenta las estimaciones de beneficios", señaló Michael Malone, analista de SG Cowen en Nueva York. "Empiezo a creer entonces que el mayor temor del mercado no es realmente la inflación sino más bien una importante desaceleración del crecimiento, incluso una deflación", agregó.
Según el analista, una "estagflación", crecimiento débil junto a una inflación elevada, sería incluso posible a causa del alza contínua de los precios de las materias primas.
En Europa, las caídas fueron netas para la bolsa de París (-2,65%), Francfort (-2,22%), Londres (-2,20%), Zurich (-2,42%) y Amsterdam (-2,52%).
Milan cayó 3,76%, Madrid 3%, Bruselas 3,64% y Lisboa 0,80%.
En Asia, el índice Nikkei de la bolsa de Tokio 1,84%, Hong Kong 3,11% y Sydney 1,37%, mientras que la de Shanghai limitó sus pérdidas a 0,11%.
Las plazas latinoamericanas siguieron la tendencia, con Sao Paulo bajando 3,45%, la bolsa de Buenos Aires que llegó a perder 6,55% y cerró en -3,91% y la de Mexico cerró en baja de 4,03%.
El petróleo ganó 70 centavos este lunes en Nueva York, cerrando a 69,23 dólares el barril.
"Los inversores se dan cuenta que las tasas de interés no se van a detener a un nivel que permita el crecimiento de la economía y beneficios muy altos" de las empresas, señalaron analistas de Briefing.com.
Los operadores temen que la Reserva Federal estadounidense continúe sus alzas de tasas para combatir la inflación. Ese ajuste en las condiciones del crédito afectaría los beneficios de las empresas y el crecimiento económico en general.
En el mercado de títulos, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años terminó en baja, a 5,036% contra 5,054% el viernes, y el del título a 30 años en 5,131%, contra 5,137%. El rendimiento de los bonos evoluciona en sentido inverso a su precio.
Un lunes negro en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires dejó hoy una pérdida del 3,91 por ciento en el lote de acciones líderes, aunque pudo recuperar terreno sobre el final de la jornada ya que en un momento llegó a sufrir pérdidas por encima del 7 por ciento.
El indicador del MerVal cerró 1.584,44 puntos, su menor nivel desde el 27 de diciembre de 2005, cuando había quedado en 1.533,08 puntos, ante los crecientes temores a mayores subas de las tasas de interés en Estados Unidos y por la obligada reposición de garantías en los préstamos acordados con aval de acciones.
El mercado alcanzó una caída máxima de un 7,13 por ciento al promediar la jornada, lo que borró las ganancias acumuladas durante todo el año y lo dejó negativo de 0,37 por ciento; pero luego se recuperó parcialmente hacia el cierre.
La de hoy fue la mayor caída porcentual en una rueda desde la registrada el 28 de noviembre de 2005 cuando el Merval perdió 4,48 por ciento.
El temor a nuevas subas de las tasas en la mayor potencia mundial derrumbó los mercados globales, y castigó con rigor a las plazas emergentes que podrían sufrir un retiro de los flujos de capitales.
Pero, lo cierto es que en nuestra plaza ingresaron pocos fondos provenientes del exterior durante todo el recorrido alcista del primer cuatrimestre por lo que es escaso el dinero que pueda retirarse por ese concepto.
El caudal inversor y especulador de nuestro mercado se concretó sobre la base de fondos propios y, en la última parte del período, con flujos provenientes del sector 'cauciones bursátiles' que son fondos bancarios colocados a manera de inversión financiera con aval de bonos y de acciones.
Ese dinero canalizado en acciones engordó a las cotizaciones que, a la primera baja, produjo un efecto de bola de nieve cuando las garantías se fueron redujendo y se hizo necesaria la reposición de fondos.
Quienes no pudieron entregar esos fondos debieron salir a vender las acciones en garantía con lo que aumentaron el violento derrape en las cotizaciones.
El exterior le puso el marco bajista al mercado local; pero nuestra plaza hizo el resto y acentuó la baja.
El índice líder viene perdiendo 16,66 por ciento en mayo y logró quedar positivo de 3,07 por ciento en lo que va de 2006, luego del repunte en la última hora de rueda.
Con excepción de Comercial del Plata, que cerró neutra en 0,333 pesos por acción, las demás líderes cayeron encabezadas por Petrobrás con 5,21 por ciento seguida de Telecom 4,56; banco Francés 4,76 y Tenaris 4,49.
La bolsa de Sao Paulo bajó 3,28 por ciento; la mexicana 4,03; y el índice estadounidense Dow Jones 0,17 por ciento, aunque fue el que más se mantuvo y llegó a estar positivo en varios momentos de la rueda.
El fortalecimiento del dólar frente a las principales monedas mundiales fue la gran aspiradora de fondos internacionales y llevó capitales hacia los Bonos del Tesoro que subieron con fuerza y bajaron sus tasas de interés implícitas.
El monto operado sumó 90,7 millones de pesos de los cuales 88,7 se canalizaron en acciones. Con 68 plazas cotizadas, se registraron 4 alzas, 60 bajas y cuatro repeticiones.
La volatilidad dominó este lunes los mercados brasileños cuando el real cayó 3,45% ante el dólar y el principal índice de la bolsa de Sao Paulo (Ibovespa) sufrió su cuarto retroceso consecutivo (-3,28%).
La situación del escenario externo, con la caída de precios de las commodities y los temores sobre el recrudecimiento de la inflación y el alza de las tasas de interés en Estados Unidos, afectaron a todos los mercados emergentes, incluido Brasil, dijeron los operadores.
Las autoridades se apresuraron a trasmitir serenidad: el secretario del Tesoro, Carlos Kawall dijo en Sao Paulo que "acostumbrados a períodos de crisis", su cartera "trazó una estrategia" para momentos de eventual volatilidad en el mercado.
"Tenemos la oportunidad de mostrar al mundo cómo, de hecho, Brasil está mucho más sólido en este momento (...) lo que impide que haya contaminación" de los vaivenes de la economía mundial, apuntó Rodrigo Azevedo, director de Política Monetaria del Banco Central (BC).
El presidente del BC, Henrique Meirelles, en un discurso frente a inversionistas en la Bolsa, señaló que "el mercado de capitales está creciendo (en Brasil), independiente de las fluctuaciones del día a día en las bolsas, y ningún mercado crece basado en la incertidumbre económica ni en la inestabilidad".
La divisa brasileña, que hace dos semanas llevaba acumulado en 2006 una apreciación de 12,84%, perdió casi toda las ganancias del año. El dólar cotizó este lunes a 2,289 reales y el real redujo así su avance a apenas 1,35% en relación a la cotización del billete verde del último día hábil de 2005, a 2,32 reales.
El Ibovespa, en tanto, que el martes 9 de mayo alcanzó su máximo puntaje histórico, 41.979, cayó al finalizar las operaciones de la jornada a 36.496 puntos, con una pérdida acumulada de 13,06% en pocos días.
"Ese cuadro externo con los precios de commodities como cobre, oro y zinc cayendo mucho y la expectativa de un alza más acentuada de la tasa de interés en Estados Unidos está afectando el flujo de dinero para países emergentes como Brasil", declaró a la AFP Joao Medeiros, socio de la corretora Pioneer.
El aumento de la tasa de interés en Estados Unidos favorece la salida de dinero de países emergentes hacia títulos del Tesoro de ese país, considerados una inversión más segura.
"Hoy por la mañana nadie vendía dólares, el mercado de cambios está bastante volátil con la expectativa de la adopción de nuevas medidas que favorecerían una valorización del dólar", dijo Miriam Tavares, directora de la corretora AGK.
"El gobierno ya avisó que no quiere un dólar tan bajo", agregó Tavares, que ya modificó sus previsiones en relación al valor del dólar ante el real.
"Preveíamos un dólar entre 2,10 y 2,15 reales, pero ahora con los anuncios del gobierno y las preocupaciones con la economía global, estimamos que se estabilizará entre 2,25 y 2,30 reales", dijo.
Para Medeiros, otro dato negativo para el mercado financiero es la reducción del saldo de la balanza comercial que "indica que está entrando menos dinero a Brasil".
Las autoridades se apresuraron a trasmitir serenidad: el secretario del Tesoro, Carlos Kawall dijo en Sao Paulo que "acostumbrados a períodos de crisis", su cartera "trazó una estrategia" para momentos de eventual volatilidad en el mercado.
"Tenemos la oportunidad de mostrar al mundo cómo, de hecho, Brasil está mucho más sólido en este momento (...) lo que impide que haya contaminación" de los vaivenes de la conomía mundial, acotó Rodrigo Azevedo, director de Política Monetaria del Banco Central (BC).
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