¿Noviembre será el mes de los bonos en dólares?

• Esta semana la atención seguirá puesta en los títulos públicos. El fallo a favor de la pesificación, las bajas tasas que se pagan en el mercado de pases y la estabilidad del dólar empujan a los inversores institucionales a los bonos posdefault tras una mejor renta.

• Los papeles posdefault que ajustan por CER tuvieron un buen desempeño. El BOGAR 2018 subió la semana pasada 3,43 por ciento, mientras el BOCON PRO12 avanzó 2,74 por ciento y el PRE8 ganó 2,08%. Estas láminas registraron una suba promedio de 13 por ciento a lo largo de octubre. Los analistas coinciden en que los precios de los bonos en pesos ya están por encima de las estimaciones para este año. Por eso, algunos recomiendan los BODEN en dólares, que tienen un mayor potencial de suba y que registraron alzas más moderadas en el mes (3 por ciento).

• Los movimientos del dólar no depararon sorpresas y despidieron el mes un centavo abajo (-0,33%) en relación con setiembre. Según el promedio de las principales casas de cambio y bancos porteños, el dólar cerró la semana a $ 2,96 para la compra y $ 2,99 para la venta. En el mercado mayorista, la última rueda estuvo caracterizada por una marcada amplitud de máximos y mínimos. Tras superar en el inicio los $ 2,973, los precios retrocedieron para establecerse en $ 2,969, debido a la abundancia de vendedores y a la escasez de compradores que se verificó sobre el final de la jornada.

• La participación del Banco Central en el mercado cambiario fue lo destacado de la semana. La autoridad monetaria cerró su participación con la compra de u$s 30 millones, con lo que en la semana integró 160 millones de dólares a las reservas y totalizó compras en octubre por u$s 539,50 millones. El promedio diario de intervención fue de 26,275 millones de dólares para los últimos veinte días de operaciones. Por el lado de la oferta, se intensificó la liquidación de los exportadores cerealeros. Las ventas del sector se duplicaron y pasaron de u$s 25,8 millones a 48,5 millones de dólares.

• Para los cambistas, noviembre no parece anunciar ningún tipo de alternativa en la cotización del dólar, y estiman que mantendrá su nivel en el rango actual. Esto pudo verificarse en las operaciones a término. En el Rofex de Rosario, los contratos a fin de noviembre se pactaron el viernes a $ 2,984, mientras que diciembre se negoció a $ 2,992.

• La fuerte presión del organismo que dirige Martín Redrado para reducir las tasas a través de las Lebac reacomodó los rendimientos de los plazos fijos en torno a 3,09% anual o 0,25 por ciento mensual. Los ahorristas que se inclinaron por las imposiciones a sesenta o más días accedieron a una tasa promedio de 0,34 por ciento mensual, equivalente a 4,16% anual. Entre bancos o en el circuito mayorista de dinero los excedentes trataron de colocarse a 2,5 por ciento anual en operaciones a corto plazo.