Para ahorristas: cómo invertir en bonos indexados en pesos

Con una inflación estimada para este año en hasta 12,5%, Puente Hermanos armó distintas carteras de inversión con títulos públicos para pequeños y medianos ahorristas, donde si se dan ciertas condiciones, se podría ganar hasta 40% anual.

Los bonos indexados en pesos aparecen como la mejor opción para defenderse de la inflación y para hacer diferencias. Puente Hermanos destaca la presencia de inversores del exterior porque con el dólar estable en torno a $ 3,05 conseguirían muy buenos rendimientos en esa moneda.

Las tres carteras que armó la firma contemplan plazos de seis meses (hasta el 11 de junio), un año (hasta el 11 de enero de 2007) y un año y medio (11 de junio de 2007). Una de las carteras es de bajo riesgo, otra de riesgo medio y la tercera, agresiva.

• Cartera de bajo riesgo:

30% de BOGAR 2018
30% de BOCON PRE9
40% de BOCON PRO12
Tiene una «duration» de 5,2 años, que es el plazo teórico al cual se recupera a través de los pagos de intereses y amortizaciones lo invertido y una tasa interna de retorno de 3,94% por encima de la inflación.

• Cartera de riesgo medio

30% de BOGAR 2018
30% de BOCON PRE9
25% de BOCON PRO12
15% de Discount en pesos
Aquí la volatilidad está dada por la incorporación del Discount en pesos, un bono del canje de la deuda de más largo plazo, pero también de mayor rendimiento. Con este agregado, la «duration» de la cartera se eleva a 6,61 años y la tasa de retorno aumenta a 4,46% sobre la inflación.

• Cartera agresiva

35% de BOGAR 2018
30% de BOCON PRE9
20% de Discount en pesos
15% de BODEN 2014
El agregado del BODEN 2014, un bono posdefault en pesos, y el mayor porcentaje de Discount, le dan más rentabilidad porque son bonos volátiles. El Discount rinde 6,1% sobre inflación y el BODEN 2014, 3,8%. Con este mix, el rendimiento que se puede conseguir es de 4,91% sobre inflación pero la «duration» aumenta a 7,43 años.

Los factores de riesgo -según Puente Hermanos- que pueden afectar a estas carteras son:

• Movimientos de tasas poco previsibles y que tengan un comportamiento muy errático,situación que hoy parece poco probable.

• Que durante el período de inversión tengan valores bajos y luego se produzca una muy fuerte suba en las tasas que haga caer mucho el valor de los servicios actualizados. Algo que es difícil que ocurra.

• Que cambien los marcos regulatorios.