Para ahorristas: vuelven a recomendar bonos en pesos

«No vemos turbulencias hasta fin de año y creemos que el dólar subirá menos que la inflación», señaló Héctor Scaserra, de Arpenta. En la reunión del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) en Salta, los temas de los pasillos y el café fueron financieros y de inversiones. Según Scaserra, presente en el encuentro, lo que «más preocupa es el crecimiento del gasto público, pero los bonos indexados en pesos tienen como defensa que ajustan por la inflación».

Por lo demás, los asistentes al encuentro en su mayoría ven que la deuda pública es compatible con el tamaño de la economía y su pago es sustentable. «El dato más importante para los bonos en pesos es que casi todos creen que el dólar va a crecer menos que la inflación, lo que los favorece», destacó.

Tal vez porque los empresarios estuvieron reunidos en Salta o porque los inversores decidieron anticipar el fin de semana, el viernes se produjo una sana pausa en el mercado, con un escaso monto de negocios. Hoy por feriado en EE.UU. sucedió lo mismo.

El mercado de bonos operó de martes a jueves de la semana pasada, más de $ 2.000 millones diarios; el viernes operó tan sólo $ 880 millones, 40% de lo habitual.

Sin preocupación

Por eso no preocupó que el último día de la semana, los bonos del canje, los más largos, hayan bajado 0,50%, porque los negocios no fueron representativos. Los bonos posdefault en pesos quedaron sin cambios o con leves bajas.

«Lo que se debe tener en cuenta es que los bonos cuandosuben lo hacen con alto monto de negocios y cuando bajan, mueven poco dinero; eso se llama optimismo», dijo un gerente financiero presente en la convención de Salta.

La interrupción vino bien, porque en Estados Unidos la renta de los bonos del Tesoro a 10 años subió a 4,70%, nueve puntos sobre la del jueves.

Los que creían que en enero Ben Bernanke de la Reserva Federal comenzaba a bajar las tasas, eran 30%, ahora bajaron a 20%. La mayoría se inclina porque comenzará a bajarlas cuando comience el segundo trimestre de 2007.

En las próximas semanas, los bonos locales tendrán avances y retrocesos, pero los avances serán más fuertes y el volumen continuará en alza, esto es lo que creen en el mercado.

Hay algo que nadie dice en voz alta. Esta ansiedad que tiene el gobierno por llegar a fin de año a 30 mil millones de dólares en reservas, hace que los controles de ingreso de divisas para comprar bonos sean menos exigentes que unos meses atrás.

Al Banco Central le faltan comprar de acá a fin de año u$s 1.800 millones para llegar a u$s 30 mil millones, es una cantidad lógica y que no provocará apremios en la política monetaria.