«La gestión de López Murphy probablemente profundizará varios de los aspectos de la gestión de Machinea, pero con una mayor dosis de convencimiento de los mercados que su antecesor. El principal, y casi único, objetivo para este año será asegurar el cumplimiento de la meta de déficit de 2001 acordada con el FMI en $ 6.500 millones». Este es el diagnóstico de los economistas del Grupo Santander que en su último informe señalan que «las medidas tendientes a implementar una drástica reforma del Estado (operando sobre recursos y gastos) posiblemente se anunciarán para afectar el Presupuesto 2002».
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A priori, el acuerdo 2001 con el FMI ofrece varios flancos débiles, advierte el informe. Entre ellos figuran la subestimación de $ 200 millones anuales en la cuenta de intereses; los ingresos no tributarios incluyen unos $ 800 millones por la concesión del servicio PCS 2 de telefonía celular, licitación que hoy luce de difícil concreción; hubo además una transferencia de gastos de $ 230 millones del ejercicio fiscal 2000 al 2001; y el crecimiento del PBI se proyecta 3 por ciento nominal (2,5 por ciento real y 0,5 por ciento de inflación) mientras que las tendencias deflacionarias hasta el momento no sólo no se han mitigado sino exacerbado».
«Por ende, probablemente López Murphy calcula que para asegurar el cumplimiento de la meta fiscal 2001 se requiere un ajuste fiscal de cierta magnitud. En este sentido, cuenta a su favor el hecho de que la pauta del FMI permite un aumento de gasto primario de unos $ 450 millones anuales, prerrogativa que probablemente no será utilizada», dice el Santander.
Los economistas del banco español estiman que posiblemente, entre las medidas correctivas a anunciar para el ejercicio 2001 no se incluirán aquellas que requieran de un acuerdo con los gobernadores provinciales o con el Congreso, debido a las restricciones políticas que existen en un año electoral. «El hecho de que los anuncios sólo dependan del Poder Ejecutivo le dará credibilidad al paquete de ajuste».
«Los ítem más candidatos al ajuste son las transferencias no automáticas (o discrecionales) a provincias, eliminación de contratos de trabajo temporario y revisión permanente de partidas presupuestarias a lo largo del año».
«La reforma del Estado para 2002 probablemente opere drásticamente sobre el gasto, lo que requerirá de una fuerte rebaja de la presión tributaria para maximizar las chances de aprobación de la reforma en el Congreso. Con respecto a la rebaja de impuestos, probablemente, continúa el informe, incluirá un mix que tienda a generar al mismo tiempo un shock de demanda (¿ganancias, IVA?) y un shock de oferta (¿aportes patronales, ganancia mínima presunta, al pago de intereses?.)
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