Perspectivas de volatilidad por vencimiento de opciones

Hoy arranca una semana de vencimiento de opciones en la BCBA. El miércoles es el último día para abrir posiciones en bases de abril, mientras que el jueves es la "deadline" para cerrar o ejercer dichas series. ¿Qué panorama se presenta en las próximas cinco ruedas? Por de pronto el hecho de ser una semana de vencimiento de opciones ya habilita un escenario de volatilidad y movimientos erráticos, particularmente en aquellos papeles que hayan tenido oscilaciones importantes en sus cotizaciones durante las últimas semanas. A su vez, la publicación de algunas estadísticas importantes en Estados Unidos constituye también una fuente potencial de volatilidad en la plaza accionaria: hoy se conocen las cifras de compras netas de títulos americanos por parte de extranjeros en febrero, mientras que el miércoles se publica el índice de precios al consumidor de marzo (se espera una inflación del 3.5% anualizada para el tercer mes del año). Finalmente, está comenzando también enlos EE.UU. la temporada de anuncios de resultados trimestrales (empiezan a publicarse los balances de la mayor parte de las compañías con cotización en Nueva York). Todos estos factores van a repercutir seguramente en el comportamiento de las acciones en la plaza local, y también sobre las volatilidades implícitas de sus opciones. Un buen operador de lotes, por lo tanto, debe internalizarlos a la hora de plantear la estrategia para la semana. Un mal manejo de los "drivers" de la volatilidad puede resultar garrafal a la hora de operar con opciones.