Por Brasil y México los mercados suben. Aquí es fuerte ingreso de dólares

Desde el exterior siguen llegando datos positivos que impactan a pleno en el mercado local. Brasil y México anunciaron que van a cancelar por anticipado deuda por casi u$s 12.000 millones. Es importante porque van a escasear bonos con atractivos rendimientos para los fondos de EE.UU. y Europa. Por ende, los de la Argentina pasan a ser más buscados. Están así ingresando más dólares aquí, pero la divisa cerró a $ 3,09 (el gobierno no la deja bajar). A lo que el país debería encaminarse es a seguir los pasos de Brasil y de México que, en definitiva, lo que hacen es reducir la deuda que tienen a tasa muy alta. Aquí es cuando entra en juego el pago anticipado que se hizo al Fondo Monetario y si en realidad no se debió apuntar a cancelar la deuda a alta tasa que la Argentina sigue pagando. Ahora se deberá esperar a acumular más reservas y superávit fiscal para intentar realizar algo similar.

Los bonos argentinos tienen ahora otra razón para subir. El hecho de que Brasil y México hayan anunciado que recomprarán deuda antes de su vencimiento por u$s 11 mil millones de dólares eleva el apetito por los papeles locales .

Hay varias razones que explican por qué los bonos argentinos pueden convertirse en el objeto del deseo de nuevos jugadores:

Los inversores que tienen títulos de Brasil y de México que serán rescatados anticipadamente se encontrarán con dólares en la mano y con menos bonos en su cartera. Deberán reinvertirlos y, tal vez, compren otros papeles mexicanos y de Brasil, pero una parte irá a los argentinos que tienen los rendimientos más altos del mundo. . Rescatar u$s 11 mil millones significa sacar bonos del mercado y reducir la oferta de bonos emergentes; por lo tanto, los bonos que quedan valdrán más.

Al mismo tiempo, los bonos de Brasil y de México, al disminuir su riesgo, darán menor rendimiento. Un papel de Brasil ayer rendía 6% anual en dólares contra más de 15% que rinde un bono del canje de la deuda argentina. La renta de los bonos argentinos queda revalorizada, o sea que pueden soportar otro rally de suba de precios.

El menú de títulos argentinos es atractivo. Tiene bonos cortos, medianos y largos. Hay bonos en dólares que rinden casi 9% anual. No faltan derivados muy volátiles, como los cupones PBI en pesos y en dólares que traen los Discount y se operan por separado; por eso se llaman derivados. Estos cuponesen el año han subido entre 30% y 40% en dólares.

Sobredimensión

Ayer, el mercado sobredimensionó de entrada este viento a favor de los bonos y gastó a cuenta. Apenas abrió, hubo una demanda exagerada que catapultó el precio del Discount en pesos de $ 131 a $ 135,50 en pocos minutos. En un momento, el bono quedó girando en el aire porque no había compradores y sí muchos tenedores dispuestos a vender a ese precio. Entonces bajó a $ 132, que es el nivel donde más cómodo se lo ve al Discount. Al cierre, el título terminó a $ 131,45, lo que representa un alza de 0,16% respecto del día anterior.

Lo que no tomaron en cuentalos que se lanzaron al mercado en los primeros minutos es que el proceso de mayor demanda de los bonos va a llevar unos días. En el exterior están tomando decisiones de compra, pero no son instantáneas. Es cierto que cada día el mercado de bonos negocia $ 100 millones más que la rueda anterior. Obsérvese el volumen de negocios que se hicieron en conjunto entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio esta semana:

Lunes: poco más de $ 200 millones, porque hubo feriado en Estados Unidos.

Martes: $ 2.400 millones.

Miércoles: $ 2.500 millones.

Ayer: $ 2.640 millones.

Hasta hace 10 días, era difícil que el mercado negociara $ 2.000 millones en un día.

Los valores de los bonos a la apertura de ayer, más allá de que no pudieron sostener esos precios, sirven como dato: el mercado marcha hacia esos precios en los próximos días. Las tasas de interés en Estados Unidos acompañan porque el rendimiento del bono del Tesoro norteamericano a 10 años sigue chato en 4,56%.

Ayer, todos los bonos argentinos en pesos y en dólares terminaron con subas de hasta 0,60%. En Wall Street, los Discount en dólares legislación Nueva York subieron 0,80%. Este mercado también crece. Los BODEN en dólares están en su paridad más alta: 81,7%.

Incremento

El aumento de los negocios está vinculado al ingreso de dólares del exterior que se cambian a pesos para comprar bonos. Por eso en el mercado cambiario, los negocios entre el MAE y el Mercado Electrónico de Cambios (MEC) saltaron de u$s 170 millones a más de u$s 300 millones diarios.

El Banco Central aprovechó la situación para hacer una fuerte compra de dólares que alcanzó su máximo el miércoles con u$s 91,8 millones y ayer sumó u$s 45,3 millones a las reservas. La divisa cerró a $ 3,09 en casas de cambio.