¿Por qué empieza a subir ahora el dólar?

En varias casas de cambio se vio ayer la cotización del dólar a $ 3,14, lo que volvió a generar cierta preocupación. Pero hay varios datos que debe tener en cuenta el ahorrista hoy en un año que no será tan dulce como 2006, sin dudas. En primer lugar, el Banco Central no quiere que la divisa vaya más allá de los actuales valores. Ayer no compró y hasta vendió a futuro para así calmar los ánimos. Hay que recordar que con u$s 33.500 millones de reservas, el BCRA puede manejar a gusto su cotización. No menos importante es tomar en consideración el hecho de que están comenzando a ganar posiciones, cada vez más, otras monedas en los portafolios de grandes inversores. Así se explica, en parte, la suba del euro de los últimos meses y hasta están ya los más sofisticados que apuestan al yuan, dado que la moneda china tiene todo para ganar contra el dólar. Lo que se vio en la plaza local son más hechos puntuales, como compras fuertes de una empresa automotriz, una eléctrica y varias AFJP (pagaron al gobierno un bono que habían adquirido la semana pasada). ¿La inflación le ganará al dólar en 2007? Seguramente. Tómese en cuenta que el año pasado se hablaba en enero de un dólar a un valor de $ 3,20 para el cierre del ejercicio y terminó por debajo de $ 3,10. Lo mismo podría suceder este año, que además coincide con el gobierno particularmente sensibilizado por cualquier hecho que pueda tener impacto frente a las próximas elecciones.

El dólar mayorista tocó $ 3,110 a las 12.30 en el MAE-Forex; el precio más alto desdeel 15 de marzo de 2003. Después, operó en leve baja pero para hoy sigue muy firme, porque los compradores superan a los vendedores en una proporción de 4 a 1. En las casas de cambio, el dólar siguió a $ 3,12 para la venta.

El Banco Central mantuvo su estrategia de no comprar dólares mientras haya demanda privada. Sin embargo, las reservas subieron casi 100 millones de dólares a u$s 33.501 millones por el ingreso de un préstamo al país.

«La suba del dólar no es tendencia», afirmó un operador para explicar que la divisa está en alza sólo por compras puntuales y no por debilidad del peso. Más adelante arriesgó: «Hacia el fin de semana el mercado va a comenzar a dar la vuelta».

Las operaciones puntuales, a las que se refirió el operador que ayer provocaron la suba de la divisa, fueron:

1- Algunos bancos estaban vendidos en posiciones cortas (fines de mes cercanos) y, ante la suba del dólar, cubrieron esas posiciones a pérdida en el mercado de futuros. Sus normas de riesgo son muy estrictas y cuando la divisa supera un nivel de precios, salen a cerrar las posiciones y compran dólares de cobertura.

2- Una importante empresa automotriz adquirió u$s 20 millones para pagar importaciones a Alemania.

3- Sadesa, una empresa generadora de energía que explota Piedra del Aguila y Central Puerto, compró una buena cantidad de dólares porque, si bien es una empresa nacional, tiene un socio extranjero y sus estatutos le exigen que tenga una parte de los activos en divisas.

4- Algunas AFJP que participaron la semana pasada de la licitación de BONAR VII en dólares, debieron comprar alrededor de u$s 60 millones para pagarle al Ministerio de Economía los bonos que les adjudicaron.

5- En las mesas de dinero al mediodía corrió el rumor de que mañana la Reserva Federal de Estados Unidos subirá la tasa de interés. Si bien este hecho es altamente improbable, en un mercado sensible caló fuerte.

6- El «efecto manada» continuó. Cuando el mercado se pone en alza, aparecen compradores que siguen al resto, sin preguntarse si lo que sucede es puntual o tendencia.

Estas situaciones elevaron los negocios en el mercado cambiario a casi u$s 400 millones, una cifra muy alta para enero y para un lunes, que es el día de menos negocios de la semana.

En el mercado de futuros, el OCT del Mercado Abierto Electrónico (MAE) y el Rofex de Rosario, los negocios crecieron porque el Banco Central fue un activo vendedor de los distintos fines de mes. Con esta estrategia consiguió aplacar los precios de las distintas posiciones y a la espera de obtener ganancias cuando baje el dólar y recompre esos contratos. Fin de enero cotizó a $ 3,1030 (+0,10%), febrero a $ 3,104 (=); marzo a $ 3,106 (+0,13%) y fin de año a $ 3,1450 (+0,13%).

Para hoy el dólar está muy comprador. Después del cierre las órdenes de más de 1 millón de dólares que son las que marcan precio en el MAE-Forex, pusieron al dólar para hoy a $ 3,107 para la compra y $ 3,109 para la venta. La oferta es de alrededor de u$s 80 millones y las órdenes de compra suman u$s 20 millones.